海關總署公布首季貿易數據 出口增長仍顯動力不足
2008-4-16 11:53:00 來源:上海證券報 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
出口增長依然顯得動力不足
海關總署公布一季度貿易數據,3月份出口總額1089.63億美元,同比增長30.6%;進口總額955.56億美元,同比增長24.6%。
國金證券:
前瞻的看,我們認為3月份出口出現了較大幅度的反彈,但這主要是受到同比基數較低以及雪災等短期因素消失的影響所致。從環比和一季度整體數據來看,出口增長依然顯得動力不足。中長期來看,隨著美國經濟放緩進一步拖累歐盟、日本和新興市場經濟,我們認為出口將溫和回落,出口回落在加工貿易方面會表現的更加明顯。進口方面,由于人民幣升值和國際大宗商品價格上漲將持續保持較高的增速。從中長期看,順差仍將保持回落態勢。
光大證券:
對于市場普遍擔心由于內部從緊政策、美國次債危機引發的經濟增長放緩對于外需的影響,從一季度數據來看有所體現。同時外貿順差回落,宏觀調控政策效果顯現。
出口增速回落究其原因,一是次貸危機對各個市場影響不一,二是匯率成為重要因素。從出口區域看,美國和歐盟出口增速分別為5%和24%,增速都出現了下滑。東盟和日本增速分別為34%和12%,增速保持了穩定;從出口的市場份額來看,美國和歐盟占比分別為17.5%和21%,美國出現了下降趨勢,歐盟出現了上升趨勢。而東盟和日本出口占比為8.4%和8.5%,對東盟市場份額保持了穩定的小幅增長態勢,而對日本保持比較穩定。一季度人民幣對美元升值幅度為3.9%,同時人民幣對日元貶值6.9%,對歐元貶值為4%。從貿易方式看,加工貿易出口增速下降幅度比較大,可以看出人民幣對美元升值速度加快對出口的影響。當前在內緊外縮的經濟態勢下,出口增速放緩將引發一季度企業盈利增速下降的擔憂。
安信證券:
一季度出口增速繼續回落反映了人民幣升值以及外部需求放緩對出口部門已經造成不利影響。此外,從出口的產品類別來看,機電產品類出口增長23.1%,依然處在高位,而服裝及衣著附件,鞋類以及玩具等低端制造業出口增長率則大幅放緩。這一現象在一定程度反映了本幣升值以及國內勞動力、原材料成本上升可能已經對低端制造業產生了很大影響。與此同時,對于機電產品等相對中高端制造業,由于其勞動生產率依然保持高速進步,因此其出口增長并沒有受到明顯影響。事實上,從1-2月份工業企業盈利數據來看,我國下游制造業(尤其紡織業等相對低端的一些制造行業)盈利能力已經開始出現明顯惡化,而中上游行業(如裝備制造等行業)盈利能力則繼續增強。這與出口數據顯示制造業部門行業增長出現一定的分化也是一致的。
一季度進口增長大幅加速一方面與大宗商品價格高漲有關,另一方面商品進口量也繼續保持穩步增長。進一步結合同期制造業增長出現一定的放緩,工業企業的盈利能力可能還在上升等,這似乎暗示由于國內供給能力增長相對緩慢的原因,我國正在出現供不應求的局面。