美國次貸危機引發連鎖反應，而我國南方地區又遭受突如其來的雨雪冰凍災害襲擊后，近期人們對宏觀經濟政策特別是貨幣政策走向十分關注。２００８年，從緊貨幣政策將進行如何安排？中國人民銀行２２日發布的２００７年第四季度貨幣政策報告對貨幣政策進行了部署。 
央行報告發出的一個明確信號是：２００８年仍將施行從緊的貨幣政策。 
針對銀行體系流動性偏多、貨幣信貸擴張壓力較大、價格漲幅上升的形勢，２００７年底召開的中央經濟工作會議明確提出我國貨幣政策從“穩健”轉為“從緊”。 
值得注意的是，在確定２００８年將施行從緊貨幣政策不久，國內外經濟運行情況出現了一些新情況、新問題。 
２００７年下半年以來，隨著美國次貸危機風波的擴展，全球金融形勢發生變化，并逐步波及全球進出口形勢，同時引發業界對全球經濟增速放緩的擔憂。國際貨幣基金組織年初就把全球經濟增長率從此前的４．９％降至２００８年的４．１％。 
有專家指出，在次貸風波導致金融市場持續動蕩，同時通脹上行風險加重的局勢下，中央銀行面臨在抑制通脹和維持必要的經濟增長中做出選擇的兩難局面，貨幣政策的決策難度不斷加大。 
不過，由于國內經濟形勢依然沒有發生大的變化，同時國民經濟依然面臨經濟增長由偏快轉向過熱，價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹的風險，因此，從緊貨幣政策基調將不會發生變化。 
最新統計數據顯示，今年１月份居民消費價格總水平（ＣＰＩ）同比上漲７．１％，創１９９７年以來月度新高。１月末廣義貨幣供應量（Ｍ２）增速在去年四季度出現下降后再度抬頭，同比增長１８．９４％，增幅比上年末高２．２０個百分點。１月份人民幣貸款增加８０３６億元，同比多增２３７３億元，也創出近期單月新增貸款之最。此外，受災后重建因素影響，固定資產投資增速或將在幾個月內有所增快。可見，未來一段時間國家“兩防”形勢依然相當嚴峻。 
“雨雪災害對我國，特別是南方受災地區的經濟發展、社會發展帶來了比較大的影響，但對整個國家的基本面不會帶來較大影響，國家的宏觀調控政策不會發生變化。”國家發改委政策研究室主任李樸民日前表示。 
央行報告表示，央行將認真落實從緊的貨幣政策，增強調控的預見性和有效性，綜合運用多種貨幣政策工具，控制貨幣信貸過快增長，注重引導預期。 
央行表示，中央經濟工作會議確定２００８年實行從緊的貨幣政策，明確地向社會釋放了未來宏觀經濟穩定運行風險加大的警示信號和總量政策導向，有利于引導和調節各類經濟主體的預期和行為，有利于防止經濟增長由偏快轉向過熱，有利于防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹，也有利于深化各方面對結構改革緊迫性的認識。 
不過，央行報告同時指出，央行會根據國內外經濟金融形勢變化，科學把握調控的節奏和力度，適時適度微調，努力為經濟增長和結構調整創造平穩的貨幣金融環境。 
“當前貨幣政策總的方向仍應從緊。在不同時期根據變化的情況，也可以有不同的力度。”經濟學家樊綱說。 
對此，央行貨幣政策分析小組認為，今后，將繼續加強銀行體系流動性管理，搭配使用公開市場操作和存款準備金率等對沖手段。繼續增大匯率彈性，進一步發揮匯率在調節國際收支、引導結構調整和抑制價格上漲中的作用，增強貨幣政策的自主性和有效性。合理運用利率杠桿，穩步推進利率市場化改革。加強對公眾通脹預期的引導。同時，加強對金融機構的窗口指導和信貸政策指引，提示金融機構加強信貸政策管理和風險防范，優化信貸結構。大力培育和發展金融市場，深化金融企業改革，進一步改進外匯管理。