風投過冬 各顯神通
2008-12-5 11:14:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□張然
“目前經濟面臨不少困難，各類企業在發展中也會遇到不同的壓力。”浙商創投股份公司董事局榮譽主席徐冠巨向自己的風險投資管理團隊進行“信心喊話”：做風險投資，大家要把眼光放遠，堅持自己的行業定位與戰略方向，根據形勢變化及時調整戰術策略，采取得當的應對方法，抓住機遇更快更好地發展壯大。
該公司副總裁華曄宇坦言：金融海嘯，沖擊最大的就是資本市場，風險投資行業受到的影響也很大。你對企業的評估不得不發生變化，你所投資的企業項目，回報周期肯定要比原來的長了。 “金融海嘯既然來了，你既然干這一行，那你就不得不面對。”華曄宇講話中透出風投管理團隊特有的 “積極”姿態： “浙商創投成立才一年多，對我們來說，應該是碰到了機遇，它將為我們做風險投資提供一個參與合理布局的機會。”
華曄宇的這種姿態，被學者歸納為“風投過冬，各顯神通”。北京大學經濟學院教授曹和平認為，現在資產價格大大下降，不論是VC（風險投資）、PE（私募股權投資），還是從證券市場進行股權并購，現在應該是機會大于風險。
曹和平教授所提到的三種資本投融資方式，正是資本進入企業的三個不同階段：VC是投資于那些初創型企業，風險很大；PE是投資于那些已經比較成熟的企業，并且離上市很近；往兩頭走，股權并購就直接從市場變動進行判斷，風險與市場同步。但他分析，歐美金融海嘯使很多投資機構面臨自身難保的境地，可以預計，短期內他們對中國的投資數量和資金都難有增加。
曹和平分析，“你投資一家企業，回報周期很可能比原來的長了；你投資的企業大多數是通過上市的方式獲得利益，現在經濟不景氣前提下，上市節奏明顯被放慢了。”因此，時間拉長了，利益回報更加困難，這些逼得風險投資不得不“八仙過海，各顯神通”了。
