央行再次降息鋼鐵股反彈可期
2008-12-27 18:31:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□本報記者 馮晶
12月22日晚間央行再次下調存貸款基準利率，此番降息雖幅度不大，但對鋼鐵行業帶來了不同程度的利好。對此，證券人士與專家普遍認為：進入12月份，市場普遍對降息存在強烈預期，近兩次降息對大盤的走勢起到提振的作用。所以專家預測，鋼鐵股近期有反彈的可能。
龍頭企業受益大
中國人民銀行12月22日公布，從2008年12月23日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現利率。12月25日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是中國央行2008年第五次宣布降息，雖然此次降息幅度較前次有所減小，但是就目前的利率水平來說，還是比較可觀的。對于鋼鐵行業這種建設周期長，占用資金多，成本回收周期相對較長的經濟周期性、資金密集型行業，寬松的貨幣政策對其影響總體偏向正面。
鋼鐵行業日常經營支出較大，資金需求良比較可觀，此次降息將進一步減少公司利息，降低公司財務費用，降低企業成本，緩解企業經營壓力。不過，需要看到的是此次降息，甚至包括前一次大幅降息，雖然對鋼鐵行業整體而言是利好，但是實際上，信貸支持主要是針對重點工程、 “三農”、中小企業、技術改造以及兼并重組，在目前的大環境下，屬于 “兩高一資”的小鋼企得到的信貸支持仍將十分有限，而進行技術改造、兼并重組的鋼企，尤其是行業龍頭企業將受益較大。
提振大盤恢復信心
中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求稱，此次降息在預期之內，是對積極的財政政策、適當寬松的貨幣政策的落實；顯示出國家對保持經濟穩定較快發展的信心與決心。貨幣政策對實體經濟的影響不會馬上體現出來，會有3~6個月的滯后期，但是股市今天就會有所反應。
華東師范大學企業與經濟發展研究所李先生認為：本次降息對股市有刺激作用，預計鋼鐵板塊會攀升。
國元證券鄭旻認為：降息從長遠來看對宏觀經濟未必能起到帶動作用。但是降息改變了市場人氣，部分熱點個股會收出 “豹尾”，投資者要多一個心眼。
作用可能有限
“這和上一次幾乎是如出一轍，”一位交易員說，只是此次的降幅較上次明顯減小。也正是因為幅度較小，也讓市場對這次降息能起到多大的正面刺激作用不敢過分樂觀。
上述銀行交易員表示，上一次大幅降息事實上并沒有給中長債帶來明顯利好，這一次估計也很難。因為出于縮短久期、提高資產流動性和靈活性的考慮，機構可能還是會慎對長債，因此收益率曲線長端可能會保持相對穩定。
而且時至年末，近期市場的交投都很清淡，活躍度下降，因此27個基點的降息可能并不能有效激發投資者的熱情。
就此次降息對股票市場的影響，此次降息幅度小于此前的預期，市場可能會略有失望。10月份以來市場反彈，很大程度上來自于密集快速的抗周期政策出臺，政策預期變化對資金參與有較大影響，年內政策預期的推動效應將逐漸減弱。
降息對股市是利好，但此次降息幅度不大，且市場對于再次降息早已有所預期，滬深兩市的走勢已基本消化了這一預期，所以預計效用有限。且頻吹的 “暖風”，也在一定程度上暗示出管理層對未來經濟發展的某種擔心。
