中國鋼材行情趨勢特點如何？
2008-12-2 13:23:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團資深專家 陳克新
進(jìn)入第四季度以來，一些關(guān)乎中國鋼材市場行情的重大影響因素相繼涌現(xiàn)。一方面，是金融海嘯對實體經(jīng)濟的沖擊越來越大，鋼材需求未見好轉(zhuǎn)，銷售價格再次暴跌；另一方面，是全球 “集體救市”措施頻頻出臺，中國更是出手啟動內(nèi)需 “組合拳”。在這個較為復(fù)雜的經(jīng)濟格局之下，中國鋼材價格走向如何？市場行情趨勢特點怎樣？再次成為企業(yè)經(jīng)營決策和市場投資者的關(guān)注重點。
初步分析，下一階段中國鋼材行情趨勢呈現(xiàn)四大特點：
一、高臺跳水 “泡沫”釋出，市場價格震蕩筑底
有跡象表明，目前中國鋼材行情已經(jīng)進(jìn)入震蕩筑底階段。一是經(jīng)過連續(xù)兩次的價格暴跌以后，鋼材價格泡沫已有較多釋放，繼續(xù)下降的空間越來越小。二是價格持續(xù)跌落對供求關(guān)系的雙重影響：即在引發(fā)減產(chǎn)，抑制供應(yīng)的同時，對需求增加的刺激，從而導(dǎo)致供求關(guān)系逐步向平衡方向轉(zhuǎn)變。三是世界各國集體 “救市”力度不斷加強。四是中國市場信心具有堅實的需求基礎(chǔ)。我國正處在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段，具有13億人口的廣闊市場，擴大內(nèi)需，包括投資和終端消費的潛力都很大；又由于我國資金相對充裕，穩(wěn)定的政治社會環(huán)境等，因此經(jīng)濟調(diào)整空間和政策回旋的余地很大，完全可以戰(zhàn)勝外需萎縮的暫時困難，推動中國經(jīng)濟繼續(xù)快速增長。
近期以來，無論是鋼材、原油、還是海運費等，都改變了前段時期單邊暴跌局面，或者是跌幅縮小，或者是程度不同的反彈，個別品種還一度出現(xiàn)了上漲。所有這些，均顯示了明顯的價格筑底跡象。
當(dāng)然，認(rèn)為目前 （2008年11月下旬）市場行情已經(jīng)進(jìn)入底部階段運行，并非是說當(dāng)前的所有鋼材價格就是最低價位，馬上就要行情反轉(zhuǎn)，兩者之間并不能夠畫上等號。應(yīng)當(dāng)說，雖然今后整體價格水平繼續(xù)暴跌的空間已經(jīng)不是很大，但進(jìn)入全面上升通道的條件暫時也不具備，并且不排除有些品種鋼材價格進(jìn)一步探底的可能性。比如近期寶鋼再次大幅調(diào)低鋼材出廠價格，有觀點據(jù)此認(rèn)為，可能引發(fā)新一輪的鋼材價格下跌。此外，2009年度長期協(xié)議礦石價格將比2008年度有較大幅度下跌，一些業(yè)內(nèi)人士預(yù)測價格跌幅在30%~50%，這也會對鋼材價格形成新的沖擊。即便如此，也不能否認(rèn)在此輪鋼材價格行情的運行軌跡中，確實進(jìn)入了相對底部運行階段，只是這種價格筑底通過反復(fù)震蕩、反復(fù)下探加以實現(xiàn)而已。
二、消費需求尚未好轉(zhuǎn)，短時期內(nèi)難以走出低谷
應(yīng)該說，此次世界金融危機規(guī)模很大， “冰山”尚未完全顯露，有可能暴發(fā)新的打擊。比如，全美國規(guī)模最大的金融服務(wù)集團花旗銀行出險，說明金融危機遠(yuǎn)未結(jié)束。還有就是信用卡消費問題，有可能引發(fā)出金融市場的新麻煩。不僅如此，各國集體“救市”也只是避免更多金融機構(gòu)和實體企業(yè)倒閉，暫時緩解了流動性不足矛盾，但并沒有解決歐美國家政府和普通居民巨額負(fù)債問題，也沒有阻擋住金融海嘯對于實體經(jīng)濟的沖擊。
對于中國來說，金融海嘯對于實體經(jīng)濟的負(fù)面影響主要是外部環(huán)境收緊使得出口遭受重大沖擊，包括鋼材直接出口和間接出口兩個方面。歷史數(shù)據(jù)表明，歐美GDP增長率每放緩1個百分點，中國的出口增長率就要下降7個百分點。鑒于目前美國、歐洲、日本2009年陷入全面衰退幾成定局，GDP增長率可能下降到-1.2%左右。有關(guān)專家據(jù)此測算認(rèn)為，即使考慮到中國出口退稅率繼續(xù)提高的因素，中國出口實物量的增長率也可能從2008年的11%左右下降到2009年的8%以下，按美元計算出口值的增長率可能從2008年的20%左右下滑到2009年的不足10%，多年來首次呈現(xiàn)1位數(shù)增長局面。商品出口量顯著萎縮，勢必逼迫中國出口型的加工制造企業(yè)減產(chǎn)，導(dǎo)致鋼材等相關(guān)原材料需求增長放緩或者下降。
與此同時，我們國內(nèi)住宅、汽車、家用電器等鋼材終端消費品的市場銷售仍不樂觀，景氣指數(shù)繼續(xù)滑落，直接削弱了各類鋼材的采購需求。受其影響，10月份中國采購經(jīng)理人指數(shù)進(jìn)一步回落到44.6%，環(huán)比降低了近3個百分點，這是該指數(shù)自2004年創(chuàng)建以來最低的一年。
如前所述，現(xiàn)階段國內(nèi)外鋼材市場價格深幅跌落，并不僅僅是前期價格過高產(chǎn)生的自我調(diào)整，而是長時期世界經(jīng)濟發(fā)展嚴(yán)重失衡的結(jié)果。因為世界經(jīng)濟增長不可能總是建立在美國人借債消費，“寅吃卯糧”的基礎(chǔ)之上，一定會產(chǎn)生深刻調(diào)整要求。此次金融海嘯就是客觀經(jīng)濟規(guī)律發(fā)生作用，對嚴(yán)重失衡經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的一次強制性調(diào)整。
由于世界經(jīng)濟發(fā)展嚴(yán)重失衡是一個長期累積的結(jié)果，不能指望這個調(diào)整能夠在短時期內(nèi)見效。比如中國擴大內(nèi)需措施的陸續(xù)出臺和充分生效，基本替代出口減少的需求份額，要有一個過程，歐美國家救市及其見效，也要有一個較長的時間表。因此，國際貨幣基金組織 （IMF）估計，全球經(jīng)濟要到2009年末才開始復(fù)蘇。在這個大的格局之下，包括中國在內(nèi)的全球鋼材減弱局面短時期內(nèi)也難以結(jié)束。世界各國的聯(lián)手救市，當(dāng)然會使得此次鋼材 “價格行情冬天”不會很冷，但其價格的底部運行時間要比預(yù)想得更長一些，短時期內(nèi)難以走出低谷。
三、資源偏緊趨勢不改，低價時代已經(jīng)結(jié)束
必須指出的是，因為金融海嘯的嚴(yán)重沖擊，今后一段時期內(nèi)，將會出現(xiàn)鐵礦石、煤炭、焦炭、燃油等大宗商品全球性的產(chǎn)能過剩，市場價格暫時谷底運行，甚至進(jìn)一步跌落。但從長期來看，上述資源供應(yīng)依然偏緊，以石油、礦石為代表的原材料低價時代已經(jīng)結(jié)束，這一基本格局不會發(fā)生大的改觀。比如，人們普遍相信，金融危機過后，石油價格仍將上漲，2010年回升到每桶90美元左右。國際能源署預(yù)測，從長期來看，國際市場石油價格將在每桶100美元價位之上。隨著石油價格的上漲，煤炭、礦石等原材料價格亦會相應(yīng)回升。
資源性商品價格深幅跌落之后，還將重回上升通道，主要是基于以下兩點：一是自然資源的稀缺性和不可再生性。二是當(dāng)今世界大部分資源都處于少數(shù)企業(yè)集團的掌握之中，具有高度壟斷性，在一定范圍內(nèi)，可以通過大幅減產(chǎn)遏制價格過度滑落。三是如前所述，中國、印度等人口大國正在經(jīng)濟崛起，其工業(yè)化和城鎮(zhèn)化所引發(fā)的潛在原材料需求數(shù)額巨大。如果說世界工業(yè)化的初期，只是歐美少數(shù)幾個國家，人口區(qū)區(qū)數(shù)億，全球的自然資源完全可以滿足其工業(yè)化和城市化的需求，那么，隨著20多億人口國家一齊進(jìn)入工業(yè)化時期，其原材料的供求關(guān)系當(dāng)然不會繼續(xù)寬松。供應(yīng)偏緊，價格揚升勢必成為一種常態(tài)。對此，我們要有一個清楚的認(rèn)識。
四、鋼材價格走勢呈現(xiàn)U字形態(tài)
一般而言，鋼鐵產(chǎn)品市場行情走勢主要呈現(xiàn)3種形態(tài)：一是V字形態(tài)，價格急劇下降后迅速反彈；二是L字形態(tài)，價格深幅跌落后長時期處于低谷運行，即陷入所謂漫漫 “價格寒冬”；三是U字形態(tài)，價格持續(xù)暴跌之后進(jìn)入底部運行階段，經(jīng)過一段時期震蕩，緩慢進(jìn)入上升通道。由于上述幾個方面的影響，此輪鋼材價格走勢終將以U字形態(tài)展現(xiàn)在人們面前。
在整體行情運行態(tài)勢中，現(xiàn)階段鋼材價格走勢正處于U字型的底部階段。至于這個底部運行時間會有多長？必須觀察國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展、全球 “救市”力度及效果，現(xiàn)在還難下準(zhǔn)確結(jié)論。一般來看，如果樂觀一些，國內(nèi)外鋼材價格行情底部運行時間1年半左右，即從2008年下半年開始，直到2009年末結(jié)束，然后進(jìn)入上行通道。如果悲觀一些，這個 “運行底部”有可能長達(dá)兩年，即到2010年中才會“調(diào)頭”，甚至更長一些。
