化肥出口不樂觀，關稅調整影響有限。12月1日開始我國化肥出口關稅大幅下調，并實行淡季基準價。但由于目前我國尿素價格接近國際價格，出口報價在國際市場上優勢不明顯，雖有部分訂單，但整體來看出口量不大。目前我國磷銨價格雖然和國際價格仍有差距，但國際磷銨價格仍在下降，市場需求清淡，難以接到訂單，出口情況更不樂觀。近期氮、磷肥出口情況難有大的改觀，不會對國內市場造成明顯的影響。我們繼續維持化肥行業“中性”的投資評級。