從制造業(yè)PMI看今年經(jīng)濟(jì)的兩大突出特點
2008-11-7 13:00:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□中國物流信息中心 陳中濤
最近，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）。10月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)的基本特點是，經(jīng)過9月份短暫回升，多數(shù)指數(shù)再次掉頭向下，復(fù)歸跌勢。同9月相比，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)略有上升，供應(yīng)商配送時間指數(shù)持平，其余各項指數(shù)均呈明顯回落，回落幅度多在6個百分點以上。其中購進(jìn)價格指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)回落幅度最大，分別達(dá)到12.4、10.3、9.6和8.4個百分點。由于回落幅度較大，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于50%以外，其余各項指數(shù)均在50%以內(nèi)。
結(jié)合最近幾個月來看，當(dāng)前PMI指數(shù)出現(xiàn)了三點變化，值得關(guān)注：
一是購進(jìn)價格指數(shù)持續(xù)大幅回落。10月該指數(shù)下到40%以內(nèi)，比上月回落12.4個百分點，已是連續(xù)4個月明顯回落。20個行業(yè)中，目前只有服裝、鞋帽制造及皮毛、羽絨制品業(yè)，煙草制品業(yè)兩個行業(yè)高于50%；醫(yī)藥制造業(yè)位于50%臨界點；其余17個行業(yè)均在50%以下。
二是產(chǎn)成品庫存指數(shù)自7月份以來持續(xù)攀升。由于持續(xù)攀升，9月和10月均達(dá)到50%以上，而在此之前將近三年的時間內(nèi)，該指數(shù)一直低于50%。20個行業(yè)中，目前有9個行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)高于50%，部分行業(yè)如化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)甚至達(dá)到60%以上。產(chǎn)成品庫存指數(shù)持續(xù)攀升，并連續(xù)兩個月達(dá)到50%以上，這可能預(yù)示著制造業(yè)需求不足、產(chǎn)品滯銷、庫存積壓現(xiàn)象較為突出。
三是從業(yè)人員指數(shù)明顯下降，為最近三年所少見。10月從業(yè)人員指數(shù)為47.0%，比上月回落3.3個百分點,創(chuàng)下最近三年的最低點。20個行業(yè)中，只有醫(yī)藥制造業(yè)高于50%；另有飲料制造業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)3個行業(yè)位于50%臨界點；其余16個行業(yè)均低于50%。從三年P(guān)MI調(diào)查來看，制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)大多保持在50%以上，并且較為穩(wěn)定，現(xiàn)在出現(xiàn)明顯下跌，明顯低于50%，或預(yù)示著目前制造業(yè)需求下降、生產(chǎn)減速，已經(jīng)對就業(yè)產(chǎn)生了較大影響。
9月份PMI指數(shù)一度出現(xiàn)回升，曾達(dá)到50%略高，聯(lián)系到奧運會期間部分企業(yè)停產(chǎn)，使人們感覺第三季度經(jīng)濟(jì)增長率回調(diào)可能是主要受奧運影響，未來會有所回升。但從10月份PMI來看，多數(shù)指數(shù)均掉頭向下、復(fù)歸跌勢，顯示從企業(yè)層面來看經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景依然堪憂。
從今年前10個月制造業(yè)PMI的表現(xiàn)來看，今年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體形勢兩大特點成定論：
一、經(jīng)濟(jì)增速回落
主要表現(xiàn)在如下三個方面：
一是制造業(yè)PMI綜合指數(shù)在波動中走低，顯示經(jīng)濟(jì)景氣整體回落。國際上，一般用綜合指數(shù)PMI來反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體情況，持續(xù)一段時間高于50%預(yù)示著經(jīng)濟(jì)擴張，反之則預(yù)示經(jīng)濟(jì)減速，甚至衰退。那么從該指數(shù)來看，今年前10個月，除個別月份以外，多數(shù)月份均低于去年同期，平均值為53.0%，比去年同期平均水平低2.2個百分點。從走勢上來看，逐月回落趨勢明顯，尤其是7、8兩個月一度下滑至50%以下，9月略現(xiàn)回升，10月又掉頭向下，重回50%以內(nèi)，為最近三年所罕見。其中，第一季度平均值為54.9%，第二季度回落到54.8%，第三季度進(jìn)一步回落到49.3%。
PMI綜合指數(shù)預(yù)示經(jīng)濟(jì)減速主要表現(xiàn)在 “三個罕見”：
“第一個罕見”是該指數(shù)不但環(huán)比節(jié)節(jié)下滑，而且同比也持續(xù)回落，并且回落幅度較大，這種情況為最近三年所罕見。
“第二個罕見”是分地區(qū)來看，東、中、西部地區(qū)PMI指數(shù)普遍回落。1~10月份，東、中、西部地區(qū)綜合指數(shù)PMI平均值分別為52.6%、53.6%和54.1%，比去年同期平均水平分別回落2.4、1.5和2個百分點。東、中、西部地區(qū)如此步調(diào)一致回落，尤其是作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展 “龍頭”的東部地區(qū)回落最為明顯，7、8月份回落到50%以下，9月份略有回升，稍高于50%，10月再下50%臨界點，這種情況為最近三年所罕見。
“第三個罕見”是分企業(yè)所有制類型來看，不同所有制類型的企業(yè)PMI指數(shù)也是普遍回落，尤其是有限責(zé)任公司、股份有限公司回落最為明顯，較之于去年同期，平均水平回落達(dá)到2個百分點以上。企業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)的主體，其生產(chǎn)經(jīng)營狀況，可以反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力，各種所有制類型企業(yè)PMI均顯示不同程度下降，部分類型的企業(yè)從6月份開始就回落到50%以下，至今仍未走出低谷，或繼續(xù)低于50%，或徘徊在50%的邊緣，這種情況亦為最近三年所罕見。
二是新訂單指數(shù)下降，顯示社會需求不足。從反映需求的新訂單指數(shù)來看，今年前10個月，除個別月份以外，多數(shù)月份均明顯低于去年同期，平均值為54.7%，與去年同期相比，回落了4.7個百分點。從走勢上看，進(jìn)入第二季度以來回落勢頭尤為明顯，5、6、7、8四個月連續(xù)回落，由于回落幅度較大，7、8月份一度回落到50%以下，9月份略現(xiàn)回升，10月再次轉(zhuǎn)跌，重下50%臨界點。其中，第一季度平均值為58.6%，第二季度回落至57.6%，第三季度深幅下跌至47.8%。
反映出口態(tài)勢的新出口訂單指數(shù)回落更為明顯。今年前10個月，各月出口訂單指數(shù)均在去年同期水平以下，平均值只有51.8%，低于去年同期將近5個百分點。從走勢上看，自5月份以來一直處在50%以下。分行業(yè)來看，多數(shù)行業(yè)新出口訂單指數(shù)較去年同期回落，尤其是以紡織業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、化纖橡膠和塑料制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)6個行業(yè)回落最為明顯，6個行業(yè)前10個月新出口訂單指數(shù)平均水平均在50%以下。
三是生產(chǎn)指數(shù)下降，顯示制造業(yè)生產(chǎn)減速，實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出活動滑坡。從反映生產(chǎn)快慢的生產(chǎn)指數(shù)來看，今年前10個月，除個別月份以外，多數(shù)月份均明顯低于去年同期，平均值為55.9%，與去年同期相比，回落了4.1個百分點。從走勢上看，進(jìn)入第二季度以來回落勢頭尤為明顯，7、8月份一度回落到50%以下，9月略見回升，10月再下50%臨界點。其中，第一季度平均值為58.5%，第二季度為58.8%，第三季度深幅下跌至50.2%。
二、通貨膨脹前高后低，逐步趨向緩解
在我們的PMI指數(shù)體系中，購進(jìn)價格指數(shù)是從企業(yè)感受角度反映原材料價格升降走勢的一個重要指數(shù)。從該指數(shù)來看，呈明顯的 “前高后低”。上半年，該指數(shù)除1月份略低于70%以外，其余各月均達(dá)到70%以上，平均值達(dá)到72.9%，比去年同期平均水平高出12.3個百分點。但進(jìn)入下半年以后，該指數(shù)持續(xù)回落，尤其是自8月份以來呈加速回落，回落幅度達(dá)到10個百分點以上。10月份購進(jìn)價格指數(shù)已回落到只有32.3%，比去年同期回落達(dá)33.8個百分點。從購進(jìn)價格指數(shù)來看，困擾我國將近兩年的通貨膨脹壓力在今年下半年趨向于逐步緩解。
從當(dāng)前來看，對明年的經(jīng)濟(jì)形勢有如下三點初步判斷：
一是經(jīng)濟(jì)增長將由持續(xù)五年的快速增長，轉(zhuǎn)為平穩(wěn)較快增長。受國內(nèi)和國際的大環(huán)境影響，明年經(jīng)濟(jì)增長仍將處在回調(diào)周期之中。但自今年7月份以來，宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)已經(jīng)從“雙防”轉(zhuǎn)為 “一保一控”， “保增長”的任務(wù)日益突出，以擴大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策措施不斷密集出臺。在這些政策作用下，預(yù)計明年中國經(jīng)濟(jì)將不會發(fā)生深度回調(diào)，未來將逐步回穩(wěn)。
二是主要原材料價格仍有可能繼續(xù)回落或走穩(wěn)，通貨膨脹或?qū)⒉辉偈墙?jīng)濟(jì)發(fā)展的主要矛盾。這種趨勢主要是受全球經(jīng)濟(jì)景氣下降影響，全球經(jīng)濟(jì)景氣下降，一方面導(dǎo)致對原材料需求減少，另一方面也打擊了炒作大宗商品價格的投資者的信心。近年來，全球大宗原材料價格漲落的根本原因并非受供求關(guān)系所主導(dǎo)，而主要是受以美國投資財團(tuán)為首的國際炒家的炒作所推動。現(xiàn)在美國暴發(fā)了金融危機，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，這些炒作大宗商品的投機商信心大大受挫，將紛紛撤資退出、炒作逐漸失去動力。
三是制造業(yè)競爭或?qū)⒓觿。⒂纱送苿赢a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。從1992年出臺 “出口退稅”政策以來，中國產(chǎn)品 “走出去”成就了中國 “世界制造中心”的地位。但是由于目前我國出口主要面向的是美國和歐洲，受美國金融危機影響最大，隨著美國金融危機加劇發(fā)展，美國和歐洲經(jīng)濟(jì)將走向衰退，外部需求將下降；但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也處在回調(diào)之中，內(nèi)需市場又無法承載接盤，明年中國制造業(yè)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品積壓的矛盾可能凸顯出來，并由此加劇中國制造業(yè)競爭。在這樣的形勢下，企業(yè)倒閉、兼并現(xiàn)象可能上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級步伐也將由此加快。
