醫藥板塊是最具防御性的板塊之一，近一年來，在大盤出現大幅下跌時，醫藥板塊的跌幅則相對較小，這一特征是以醫藥行業的基本面為支撐的。醫藥行業需求剛性，受宏觀經濟波動影響較小，受產業政策影響較大，而目前的產業政策對整個行業發展比較有利。醫療衛生體制建設已經成為推動醫藥行業持續、快速成長的重要動力，未來新“醫改”方案的推出將是醫藥板塊市場表現強于大盤的政策保障。 
　　政策環境支持行業發展
　　醫藥行業是增長最快的朝陽產業之一，自改革開放以來，我國醫藥業獲得了快速的發展：1990年我國醫藥品總銷售額為151.42億元，2007年前11個月我國醫藥品總銷售額達到5207億元，增長了34倍，遠高于世界醫藥業7.5%的增長速度，行業利潤也實現了快速增長。從2007年開始，醫藥行業進入了又一輪高速成長期。2007年前11個月醫藥行業實現的稅前利潤同比增長51%；2008年醫藥行業繼續保持快速增長，前8個月收入增長達到28.8%，利潤增長達到38.97%，同時整個行業的毛利率也在逐步提高，盈利能力逐步增強。 
　　尤其值得關注的是，醫藥行業目前面臨著極為有利的行業政策環境，醫改方案的推出將成為支撐醫藥行業長期增長的重要保障。
　　需求保持穩定增長    
　　在整體經濟面臨一定的不確定的環境下，醫藥行業不會出現業績較大下滑，仍將保持穩定增長。
　　首先，對醫藥產品的需求呈穩定增長。目前我國醫療衛生體制建設還相對落后，衛生費用投入較低，人均衛生費用更是大大低于世界平均水平。醫療衛生體制建設的逐步推進、衛生費用投入的增加，也將帶動對醫藥類產品的需求。
　　其次，對整個醫藥行業有著較大負面影響的藥品大降價已經結束。從1997年至今，國家發改委對藥品進行了25次調整，絕大多數是藥品降價，整體藥品價格有了較大下降，整個藥品行業價格不合理的現象已經得到了很大的改觀，未來整體藥品價格水平將保持穩定。
　　在藥品價格保持較穩定、藥品需求穩步增長的情況下，未來醫藥行業將是增長較明確的行業之一。
　　改革開放以來，在經濟快速發展的同時，我國醫療保障體系建設取得了一定的成績，然而也存在很多不足之處。比如我國醫療保障水平較低，醫療保障水平嚴重不均衡，廣大農村人口的醫療保障水平非常低。存在這些現象的一個重要原因就是政府投入過低。以2005年數據為例，我國政府投入占總衛生費用的比重為39%，而世界平均水平為59%；2005年我國衛生費用占GDP的比重為4.7%，世界平均水平為6.28%。
　　加大政府投入能夠帶動整個衛生費用投入的增加，從而推動我國醫藥行業的健康、持續發展。假設未來我國醫療衛生費用占GDP的比重提高到世界平均水平，那么每年可以增加3000多億元的衛生投入，這將是未來醫藥行業快速成長的巨大引擎。
　　此外，意見稿還提出了改進藥品定價的方法，提出利用價格杠桿鼓勵企業自主創新，對新藥和專利藥品逐步實行上市前藥物經濟性評價制度，這將極大地鼓勵醫藥企業進行創新活動。  
  
　　投資機會開始顯現
　　根據新醫改征求意見稿的內容，建議重點關注以下四類投資機會。
　　機會一：意見稿明確指出要加快鄉鎮和社區醫療服務體系建設，提供一般病、常見病、多發病的診療服務，這將帶動醫藥基礎設施需求的增加，醫療器械類企業面臨較好的發展機遇。
　　機會二：意見稿提出改進藥品定價方法,利用價格杠桿鼓勵企業自主創新,今后新藥的價格政策將較為寬松,這將使研發水平較高的醫藥企業從中受益。
　　機會三：意見稿提出健全城鄉公共衛生服務體系，逐步擴大國家公共衛生服務項目范圍，向城鄉居民提供疾病防控、計劃免疫、婦幼保健等基本公共衛生服務，這將使疫苗類和診斷試劑生產商從中獲益。
　　機會四：意見稿明確提出要提高藥品流通企業集中度、規范藥品生產流通秩序，這將使一些區域性醫藥商業龍頭企業從中受益。