去年12月份我國出口同比增長21.7％，較上個月下降1.1個百分點；進口同比增長25.7％，較上個月提高0.4個百分點。當(dāng)月順差226.87億美元，較去年同期僅增長8.0％，增速較前期繼續(xù)大幅下降；2007年全年累計順差2621.97億美元，較2006年增長47.7％。 
 
 
    安信證券：
　　出口繼續(xù)下降一定程度上可能與外部需求放緩、本幣匯率升值或者出口政策有關(guān)。但是如果這樣，將會導(dǎo)致國內(nèi)價格水平下降，而目前并沒有觀察到這樣的現(xiàn)象。因此，出口迅速下降背后的主要原因很可能是國內(nèi)供應(yīng)能力增長的放緩。在供應(yīng)能力增長放緩，以及國內(nèi)需求，尤其是投資需求加速情況下，進口增長同樣繼續(xù)加速。預(yù)期未來出口增長將維持在21％左右，而進口增長則很可能保持在25％左右，2008年順差占GDP的比例將較去年顯著下降。
　　東方證券：
　　12月當(dāng)月中國對美國和歐盟這兩個發(fā)達經(jīng)濟體的出口連續(xù)第2個月明顯下降，反映了兩個經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩的影響。12月份的數(shù)據(jù)加強了我們原來對2008年外需增長的判斷：即2008年中國出口增速會回落至13%-16%，貿(mào)易順差規(guī)模將不會再擴大甚至?xí)�負增長，外需對經(jīng)濟增長的貢獻將會消失。而且我們認為，這種趨勢在一季度就會明顯體現(xiàn)，我們預(yù)期一季度出口同比增速會滑落至16%左右，進口增速則會繼續(xù)在20%以上，貿(mào)易順差至多與去年同期持平，甚至?xí)�出現(xiàn)負增長。盡管我們認為今年外需增長不樂觀，但我們認為工業(yè)企業(yè)盈利增長可能超出市場預(yù)期。因為與經(jīng)濟高增長相比，目前整個社會資本存量明顯不足，資本邊際回報率存在進一步提高可能，這可能會抵消銷售收入下降的影響。
　　申銀萬國：
　　去年12月份順差回落主要是因為出口增速在回落，進口增速在加快。這樣一增一減，導(dǎo)致順差比上個月回落14%左右。去年12月份的進出口數(shù)據(jù)基本代表今年全年態(tài)勢。一是由于世界經(jīng)濟減速和國家主動限制出口，出口增速將從26％回落到20％左右。二是進口增速加快：1、進口關(guān)稅降低和人民幣加快升值，會刺激進口需求增加；2、原材料價格居高不下會導(dǎo)致進口增加；3、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，也會導(dǎo)致對國外效率比較高的裝備及零部件的進口增加。三是順差規(guī)模擴大，但增速會繼續(xù)放慢。在出口增速回落，進口增速加快情況下，預(yù)計2008年順差規(guī)模為3000億美元，增長率將會從今年的47.7％回落到13％左右。
　　國金證券：
　　目前來看，影響未來進出口的主要因素在于：外部經(jīng)濟放緩、關(guān)稅政策的調(diào)整和人民幣加速甚至一次性跳躍升值。我們估測了美國經(jīng)濟放緩對出口的影響，如果美國GDP下降1個百分點，對美出口將下降6.2個百分點，出口總額下降1.2個百分點。通過該模型測算，假使美國經(jīng)濟增速下降到1％，對美出口增速仍將達到16％左右，而去年第四季度我國對美出口同比增速僅為10.7%。這可能說明，目前對美國出口增速的下滑已經(jīng)部分反映了美國經(jīng)濟的衰退可能，即使今年一季度美國經(jīng)濟增長低于1％，對美國出口下滑的空間也不會太大。但是對歐盟出口增速的變化值得引起關(guān)注，因為歐盟的貿(mào)易順差基本都來自美國，美國經(jīng)濟下滑將拖累歐洲經(jīng)濟增長并影響到中國對歐盟的出口。
　　去年12月份以來，財政部先后出臺了一系列的關(guān)稅調(diào)整措施，這些措施有利于控制通貨膨脹壓力，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時也會減緩出口增速增加進口，但不會對外貿(mào)運行態(tài)勢形成重大影響。
　　我們通過實際有效匯率測算了人民幣升值對出口的影響，人民幣每升值一個百分點，出口增速下滑0.47個百分點。如果人民幣出現(xiàn)一次性跳躍性升值5％，則出口下降2.35%個百分點。
　　綜合來看，我們認未來一段時間內(nèi)，出口將繼續(xù)溫和放緩，在國際大宗商品價格高漲情況下，進口增速仍將小幅上升，順差仍將保持較高水平但幅度會有所縮小。