鋼鐵股：因鋼價下調而調低整固
2008-11-28 9:15:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□本報記者馮晶
本周鋼鐵板塊中的個股紛紛調整，鮮有飄紅。其中，撫順特鋼、廣鋼股份、八一鋼鐵、安陽鋼鐵、寶鋼股 份 等 個 股 分 別 下 跌 4.08％ 、3.83％、3.42％、3.19％、1.95％。分析人士指出，由于近日寶鋼第四次下調鋼價，對后市國內的鋼價造成一定的壓力。這在一定程度上打壓了當前投資者對鋼鐵股的信心，并促使鋼鐵股紛紛調整。
寶鋼再次降價
寶鋼股份銷售中心近日向寶鋼用戶發出通知，在原已公布的12月份價格表基礎上，熱軋酸洗、熱鍍鋅和電鍍鋅普遍下調1000元/噸，普冷下調970元/噸，鍍鋁鋅下調1200元/噸，這是寶鋼10月以來連續第四次下調鋼價。
對寶鋼此次下調12月部分鋼價，“這完全符合預期。”安信證券首席行業分析師趙志成告訴記者。
近幾月鋼價持續下滑，寶鋼的鋼價與市場其他品牌的鋼價價差逐步拉大，加上市場需求低迷，是寶鋼進一步下調相關產品出廠價的主要因素。
趙志成認為： “經過這次調整后，寶鋼的冷軋產品12月出廠價與11月21日上海市場價的價差空間已基本消失。”
據Mysteel網數據統計顯示，今年8月以來，雖然市場價格暴跌，但寶鋼的冷軋產品卻一直維持在市場價格之上，幾次價格下調后才靠近市場價。
“鋼材價格的制定取決于各產品的差異，鋼材產品種類繁多，市場需求程度也不相近，國內大型鋼企都有其側重的產品，以及市場定價的機制，所以寶鋼降價對整個鋼鐵行業影響不具有普遍性，但國內鋼鐵行業面臨的形勢較為嚴峻，四季度將出現大面積的虧損。”趙志成告訴記者。
板塊鮮有飄紅
調價信息一出，使鋼鐵股紛紛下跌，整個板塊進入調整期。
據了解，鋼鐵行業本周預測市盈率為6.91，下降3.09%；全部A股本周的預測市盈率為 13.60，下跌0.73%。鋼鐵行業本周和上周的預測市盈率對于全部A股的相對市盈率分別為50.81%和52.04%，本周比上周下降1.23%。上周末，鞍鋼股份、寶鋼股份、杭鋼股份等公司的市凈率小于1，馬鋼股份、南鋼股份的市凈率略高于1。
四季度或將虧損
業內人士認為： “寶鋼四季度出現虧損是肯定的，并且整個鋼鐵業四季度都可能出現虧損，除去武鋼股份和新興鑄管等少數公司因有核心競爭力產品可以確保利潤外。”寶鋼部分產品與市場價是靠近了，然而公司三季報顯示，其庫存高達521.4億元，比年初增加了33.46％，將導致公司四季度計提大量的存貨跌價損失，業績自然會受較大影響。
長江證券的行業分析師劉元瑞認為，四季度的需求疲弱表現使得鋼鐵公司清理庫存的速度較慢，結合目前鋼鐵公司庫存的周期來看，這會進一步影響2009年一季度的全行業盈利情況。而由于新的礦石談判結算年度要從2009年4月1日開始執行，寶鋼明年一季度的經營狀況依然無法得到改進。
但劉元瑞也認為，寶鋼股價的決定因素在于其基本面，作為鋼鐵業龍頭，寶鋼的可持續發展能力毋庸置疑。
英大證券研究所所長李大霄說，鋼鐵行業上市公司大多數前三季度的贏利增長還是正數，第四季度部分企業將出現虧損，但反映到年報上，只會是每股收益會比三季度有不同程度降低，全行業虧損的可能性很低。鋼鐵業是一個典型的周期性行業，明年預期還會更壞。但隨著明年礦煤價格調整到位，鋼鐵行業的狀況就能好轉。如果經濟能持續向好，鋼鐵行業還不至于出現巨虧。但房地產市場不景對鋼鐵業的影響始終是很大的，基建的拉動不能抵消這種影響，因此對明后年鋼鐵行業總體看法是負面的。
在2009年行業盈利大幅下降的預期中，鋼鐵行業整體難有大幅樂觀表現的驅動因素，但目前行業盈利惡化程度對經濟基本面存過度反應，預計未來6個月行業存在從虧損到平衡 （或者小幅盈利）的改善型投資機會。
