根據連續兩個季度負增長的定義，日本已經尾隨德國，正式陷入經濟衰退。中國經濟增長的減速幅度，看起來也將超出此前預期。這些經濟體有什么共同之處？它們都依賴出口來維持經濟運轉，而國內消費者都不愿消費。  　　但是，避免美英等國那種大肆消費習慣，并未使日本、德國和中國免受信貸蕭條的沖擊。在全球經濟下滑期間，為出口找到買家很難。要發展經濟，這些國家的決策者必須鼓勵各自的國民消費。
　　減輕對出口的依賴，不僅有助于解決這些國家內部失衡，也終將有可能應對全球失衡。正是日本、德國和中國等擁有經常賬戶盈余的國家，在一定程度上資助了赤字國家的信貸繁榮，造成全球失衡。
　　在上述三個國家，政府都掌握著應對金融危機的關鍵。它們必須對財政政策加以擴張，但由于這些經濟體之間的巨大差異，具體方案需要有所不同。
　　日本的處境也許最艱難，鑒于目前利率只有0.3%，貨幣政策幫不了日本的大忙，而日本財政政策則受到國債重負制約，日本國債占國內生產總值約170%，這一比例在富國中為最高。上月，日本政府出臺了一套510億美元的財政刺激方案，朝正確方向邁出了一步。但是，日本還需要讓消費者確信，財政政策在今年幾年將比較寬松。現在不是提高消費稅的時候，也不是削減醫療和養老金福利的時候。
　　德國政府擁有更多回旋余地，預計今年將實現預算盈余。它必須抓住機遇減稅，讓消費者在多年薪資不漲而稅收不斷上升之后，能有更多余錢用于消費。歐洲央行也應當進一步減息。這將在短期內帶來更多助益，但無助于減輕德國經濟對出口的依賴。
　　鑒于中國政府負債較少，北京有能力出臺大手筆的財政刺激。但是，中國上周宣布的方案未能顧及最需要刺激之處。只有在對國家提供的教育和醫療服務感到放心的情況下，中國消費者才會開始花錢。
　　盡管日本、德國和中國的國情不同，但其政策應有一個共同目標：即鼓勵人民消費。在經濟下滑期間，這將為日本、德國和中國的經濟提供支撐，還可能推動更長期的國內和全球結構調整。