擴大內需有利于縮短鋼鐵行業調整周期
2008-11-13 11:58:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
擴大投資的舉措將直接拉動鋼材消費的增長。自6月份開始，受累于宏觀經濟的放緩以及主要下游行業房地產、汽車、機械等行業增長的大幅下降，鋼鐵產量和消費量的增長逐月回落。9月份粗鋼產量的增速首現負增長9.1％，國內需求萎縮的跡象非常顯著。為促進經濟平穩較快增長，國務院研究部署進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長的十項措施。而作為與投資直接相關的鋼鐵消費，將直接受益于擴大投資的一系列舉措。根據我們的測算，4萬億元的投資將帶來1.61億噸鋼材的消費。考慮到從安排到最終落實的時間差，預計擴大投資對鋼鐵需求的拉動效應有望在09年一季度之后開始體現。
四季度鋼鐵行業進入加速探底階段。中小型國有鋼鐵企業從9月份開始出現虧損，隨著近期鋼材價格的暴跌，10月份開始虧損的狀況繼續惡化。對于龍頭鋼鐵企業，隨著寶鋼11月份價格政策的出臺，武鋼和鞍鋼迅速跟進。根據三季報的數據，大型鋼鐵企業的存貨激增，三季度鋼鐵板塊29家上市公司存貨達到2465億元，而同期計提的資產減值損失只有23.9億元。如果四季度大幅計提存貨跌價準備，四季度鋼鐵板塊或將進入全面虧損狀態。
現金為王，保證正常的現金流對于鋼鐵企業挨過 “嚴冬”迎來 “早春”至關重要。由于需求的萎縮以及下游客戶買漲不買跌的消費心態。
如果行業能夠利用本輪調整周期真正開始大規模的整合活動，將有利于未來行業的復蘇和健康發展。政府為保增長而實施的積極的財政政策和貨幣政策雖然有利于行業的復蘇，但是如果行業仍然不能盡快提高集中度，改變競爭格局，那么未來行業的周期性波動仍然會比較劇烈。行業競爭格局的改變能夠減緩周期性調整對企業的沖擊，這一點浦項制鐵應是最好的例證。我們在調研中發現，部分中小型鋼鐵企業已經對未來可能的被收購有所準備。
