深圳國際控股（152）年來致力于重組業(yè)務(wù)，改變過往被動投資模式，把大量上市聯(lián)營公司南玻集團(tuán)AB股套現(xiàn)，轉(zhuǎn)投物流及基建項目。但礙于股市表現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，重組仍待完成。 

　　所持的南玻股份成本甚低，股改后轉(zhuǎn)為流通股份，禁售期逐漸屆滿，已在依次出售，大量套現(xiàn)及獲利；而股市劇變，影響沽售進(jìn)度。于今年6月底，已流通未售股份一千五百五十三萬股，于5月下旬起可以流通而未售股份一億零一百萬股，另有一千六百萬股于明年5月底開始流通。而今年上半年所售股份只有一千零八十六萬股，每股平均售價為22.8元人民幣，但6月底已跌至14.81元人民幣，令深圳國際抱觀望態(tài)度。現(xiàn)持有待售股份約一億三千三百萬股，其中一億一千七百萬股可以隨時出售，只待股市轉(zhuǎn)好配合。

　　出售南玻股份是公司主要策略，其他重組包括若干投資的重整，作出新投資以及增加于聯(lián)營公司深圳高速（548）的股權(quán)而成為附屬公司等。重組策略一直在進(jìn)行中；至目前為止，最主要的重組，包括出售南玻股份以及收購深圳高速股份，仍有待完成。

　　龍大高速表現(xiàn)理想

　　今年上半年，深圳國際盈利3.61億元，據(jù)報于扣除非經(jīng)常性項目后應(yīng)為2.63億元，較上年同期上升16％，每股盈利1.85仙。特殊項目包括出售南玻股份及其他投資，以及南玻股份于結(jié)算時公允值與去年底比較的差異。于6月底，所持南玻股份入賬價值約22億元。

　　深圳國際目前的業(yè)務(wù)，以經(jīng)營收費公路為主，包括直接持有深圳龍大高速公路約90％，與深圳高速共同擁有武貴高速，以及持有深圳高速股權(quán)31.15％。收費公路的貢獻(xiàn)，占息稅前盈利49％。期內(nèi)深圳高速盈利減少2％，早前已作討論，其中亦包括武貴高速在內(nèi)。至于龍大高速，于去年收購，期內(nèi)全期入賬，其獲利更高于深圳高速。因所連接的公路已建成通車，路線優(yōu)勢突出，廣深高速公路在大修，亦帶動車流量大增。期內(nèi)日均車流量五萬零六百輛，增長63％，日均路費收入上升91％，至111萬元，表現(xiàn)理想。盡管面對自然災(zāi)害及石油漲價等不利因素，對龍大高速仍未形成影響。

　　去年年底，已協(xié)議收購深廣惠公司全部權(quán)益，此公司持有深圳高速四億一千一百萬股，或相當(dāng)于18.87％，代價26.61億元人民幣，已參考當(dāng)時A股價8.84元按90％計算，其后跌價，相信不會調(diào)整。此項收購已獲有關(guān)方面批準(zhǔn)，但仍待中證監(jiān)審批，估計年底前完成交易。屆時深圳控股將占深圳高速股權(quán)50.02％，作為附屬公司將賬項綜合。

　　其他業(yè)務(wù)是物流園及物流服務(wù)，目前的物流園有華南物流園及西部物流園，前者倉庫面積達(dá)一百二十萬方呎，期內(nèi)出租率80％，盈利上升29％。后者于期內(nèi)主要經(jīng)營空箱堆存，盈利上升46％，但僅得1140萬元。至于經(jīng)營深圳機場快件中心，受海關(guān)對快件通關(guān)政策調(diào)整，令處理量帶來壓力，期內(nèi)只獲利43萬元，銳減92％。位于南京化工園的物流中心面積十九萬方呎，剛投入服務(wù)不久，非危險品物流中心招商已完成，使用率接近100％。正就提升危險品物流中心使用率而進(jìn)行洽談，因初期經(jīng)營，旨在收支平衡。至于物流運輸服務(wù)，受自然災(zāi)害影響，雖已轉(zhuǎn)虧為盈，而息稅前盈利只有400萬元。

　　將發(fā)展多項物流計劃

　　于出售南玻股份套現(xiàn)后，資金仍未全部運用，6月底現(xiàn)金及存款17.3億元，除可換股債券外，借貸不足1億元，有關(guān)資金已帶來若干利息收入。

　　上半年后期，亦完成若干交易，出售暫無收益的平方公司股權(quán)35％，購入西部物流園40％，現(xiàn)已全資擁有。又收購煙臺北明物流股權(quán)55.39％，此公司于煙臺市設(shè)有保稅倉、普通倉庫、恒溫倉庫及出口加工區(qū)倉庫等，面積達(dá)五十四萬方呎。

　　下半年的物流園業(yè)務(wù)將有進(jìn)展，華南物流園部分倉庫于本年3月和5月投入服務(wù)，下半年將全面營運。西部物流園除成為全資公司，四十萬方呎的保稅倉于6月正式營運，下半年將可全面出租；其他新增的煙臺北明物流的獲利亦上升。基本上，物流園及物流服務(wù)收益將會增加；而主要的高速公路經(jīng)營，預(yù)期無大進(jìn)展。

　　深圳控股的發(fā)展，除增購高速公路股權(quán)外，將集中于物流園。西部物流園占地四百萬方呎，目前只建成四十萬方呎保稅倉，其余暫作空箱堆存，已在積極建設(shè)第二期物流中心；而南京化工園物流中心亦繼續(xù)發(fā)展。于南京西壩港區(qū)，亦計劃建五座五萬噸級深水碼頭及物流中心項目，首期包括兩座五萬噸級散貨碼頭及占地四百萬方呎的物流中心，預(yù)計于明年年底完成，反映多項計劃發(fā)展中。

　　內(nèi)地股市發(fā)展，對深圳控股相當(dāng)重要，現(xiàn)仍持有一億三千三百萬股南玻股份待售，可以套現(xiàn)多少，關(guān)鍵在于股價的升跌。待完成出售，以及業(yè)務(wù)集中于高速公路及物流后，其收益將較穩(wěn)定。而股市不易立即好轉(zhuǎn)，近期股價低殘，亦反映面對的形勢有待改善。