美國金融危機與鋼鐵市場系列談（一）
2008-10-14 10:16:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
美國金融危機正在影響世界經濟。盡管中國經濟基本面仍然保持了高位運行態勢，但是許多重要的經濟參數都出現了增速繼續回落的趨勢。反映了在世界經濟一體化趨勢中，中國經濟也不可能不受影響。目前國內外鋼鐵市場走勢已經陷入經濟增速回落，鋼材需求減弱的影響之中。正如許多鋼廠人士和經銷商所說：要預測未來的鋼材市場變化趨勢，首先要把握經濟的演變趨勢和對鋼鐵市場的影響。因此，搞清楚美國金融危機在實踐上怎么拖累世界經濟，對駕馭四季度和明年鋼材、鐵礦石市場供需關系演變趨勢，用大戰略思維應對鋼鐵市場的波瀾劇變有直接的意義。這也是我們推出美國金融危機與鋼鐵市場系列分析的初衷。
今年初，我們在分析2008年通貨膨脹增加的影響因素時指出：除了世界經濟這幾年快速發展引發資源性產品需求快速增長和不斷演繹價格上升的影響因素外。國際基金在股市、房地產和資源產品市場的價格炒作也是一個重要原因。10年前一桶石油的價格僅僅12美元。一年前價格上漲到60美元一桶。如果沒有近3000億美元在炒作石油期貨市場，石油價格僅僅供需關系不會在不到一年的時間里就由60美元漲到143美元。這次石油價格大幅回落雖然有石油需求回落因素，但另一個重要因素就是基金公司擔心經濟前景而紛紛拋期貨，使石油價格泡沫破滅引發的。2008年下半年，通脹壓力導致世界經濟增速大幅回落趨勢十分明顯。以美國為代表的次貸風險和金融風險首先爆發，并將繼續拖累全球經濟是這次世界經濟周期性回落的又一個重要特征。隨著房地產、股市、證卷、有色金屬、石油、鋼鐵價格的大幅下跌，參與前期炒作的美國銀行各種金融衍生產品虧損嚴重，信用危機導致美國金融風險首當其沖爆發是符合規律的。因此有理由說：華爾街金融體制對這次世界性通脹和經濟衰退有不可推卸的責任。
真正令美國銀行業擔心的并不是美國的次級房貸，美國次級房貸款只有1萬億美元，占美國放貸款的10%左右，本身還款期限一般20年。不僅每年的還款額很小，而且美國金融危機爆發前，次貸房失去還貸能力的僅僅占20%。盡管美國次級房貸利息高，又有美國政府支持，吸引了許多銀行、基金進入了次級貸市場。次級貸危機確實套住了美國許多基金和銀行。但比較起來，次貸風險不過是引發金融風險，威脅華爾街金融體制的導火索。
華爾街金融體系操縱著世界80%的美元資金市場。國際貿易60%的美元結算，使世界美元資金滾滾進入華爾街的銀行。美國金融資產已經占美國全部凈資產的40.5%。有資料說他們創造了美國經濟40%的利潤。這些金融機構所創造出的高達600萬億美元的金融衍生產品市場可能發生接二連三的局部崩盤，特別是其中62萬億美元的信用違約掉期已構成了對全球金融市場穩定的迫在眉睫的重大威脅。這正是貝爾斯登在72小時之內被吞并、美林在48小時被收購、兩房被政府突然接管，美國最大的儲蓄銀行和五大投資銀行相繼破產的真正原因。
前美國勞工部長賴克說：這場金融危機是由華爾街金融業者的貪婪和愚蠢造成的。當美國保險公司把貪婪的觸角伸向瘋狂的股市和高息的次級房貸時，已經埋下了今天數百萬人面臨養老金給付的困惑。虧損和資金流困難引發的信用危機正猛烈地沖擊美國華爾街的金融業。投資基金和債卷基金的巨額虧損，至少明年美國也難以走出金融危機風險的籠罩。隨著美國金融危機的持續，美元貶值不可避免。推動著世界流通貨幣多元化結構發展是未來的大趨勢。這有利于減少美國金融霸主利用其40多種金融衍生產品無孔不入地滲透到全球經濟領域，對世界經濟財富貪婪的吸食和傷害。也有利于國際金融市場的穩定，還有利于減少未來世界經濟將面臨的周期性通脹壓力風險，推動世界經濟較長期的穩定發展。
美國政府7000億美元的救市計劃，意在用納稅人的錢收購銀行的不良資產，如房地產，保險基金的不良資產，以增加銀行資金的流動性，克服信用危機。但短期內根本無法走出金融危機。歐洲3000億歐元救市計劃正在研究，這說明美國和歐洲整個金融體系正面臨著更加嚴峻的危機，并有可能向全球擴散。美國華爾街金融風險不僅使美國經濟將付出較長期衰退的沉重代價，也將拖累世界經濟至少明年也沒有希望走出低谷。
華爾街金融危機的爆發使這次世界經濟周期性回落面臨更大的震蕩和風險。這雖然加快了全球通脹壓力的緩解過程，但是通脹和金融危機的并發癥將對世界經濟的負面影響還需要持續一段時間。聯合國經濟和社會事務部發布的《2008年世界經濟形勢與展望》中期報告預測，世界經濟今年將增長1．8％，明顯低于2007年3．8％的增長水平。
根據經濟的周期性變化規律，未來世界經濟將會進入一個調整期，低點可能在2009~2010年左右。伴隨這個經濟回落過程，全球需求減弱，國際市場鋼材和鐵礦石價格也降面臨回落走勢。（馬忠普：中華商務網華瑞市場研究中心主任 新華社鋼鐵行業特邀分析師著名鋼鐵市場專家）
