世界鋼鐵看中國。隨著中國鋼鐵產量和出口量的不斷增長，中國在全球鋼鐵行業中的份量越來越重，鋼鐵貿易體系的平衡不斷因為中國鋼鐵行業的“膨脹”而發生調整。分析師認為，隨著國際需求迎來新一輪高峰，在“膨脹”中的中國鋼鐵行業正進入景氣周期。
國際鋼鐵需求處于新高峰
    全球經濟的繁榮和需求的旺盛，不斷拉升近幾年國際鋼鐵價格的攀升。中信證券鋼鐵行業首席分析師周希增認為，當前全球經濟處在繁榮周期，科技創新創造的新需求和發展中國家鋼鐵消費的增加，包括許多發達國家已經進入產品的更新周期，使得全球對鋼鐵需求依然旺盛。
    鋼鐵產品都會有生命周期，這些產品在周期到達更新時將產生很大的鋼鐵需求。1950年～1975年發達國家鋼產量140億噸，按照30～50年的更新周期計算，每年發達國家對鋼鐵的更新需求將占到鋼鐵總需求的1/3。僅美國需要更新的鋼存量就在50億噸，年更新需求在1億噸以上。
    國信證券經濟研究所鋼鐵和有色金屬首席分析師鄭東也表示，進入21世紀以來，固定資產投資在各國GDP中所占的比重逐年提高。這顯然帶動全球范圍對于鋼鐵需求的高增長，而且國際鋼鐵需求正處于新一波高峰。
    據中鋼協公布的數據，今年上半年凈出口粗鋼3064.77萬噸，月平均510.8萬噸。按中鋼協近期預測，下半年鋼材出口的數量將會明顯低于上半年的水平，按比上半年下降40%~50%測算，2007年預計全年出口鋼材總量5160萬噸左右，仍然比去年增長20%左右。但有業內分析師認為，中鋼協的預測過于保守，由于國際市場的強勁需求，即便在國家宏觀調控措施下，預計今年的中國鋼材出口增長仍要遠遠超過20%。
中國鋼鐵行業進入景氣周期
    分析師們普遍認為，中國鋼鐵行業正進入景氣周期。
    今年上半年全球（包括中國）粗鋼產量增速在逐月下降，鄭東認為，世界（除中國）粗鋼產量增速下降的原因是2006年產量增速過大，導致基數過大，而中國粗鋼產量增速下降的原因是中國產能釋放已告一段落。
    一邊是全球產量增速下降，一邊是國際需求旺盛和國內供需穩定，鄭東認為，國際鋼價維持高位，而國內鋼價則穩中有升。他表示，2007年國內各項指標超出預期，鋼材需求增速將超過原來預測的15%，而下半年淘汰落后產能力度加大（年淘汰量約在3500萬噸），新增產能增長有限，供給增長率約12%左右，使得全社會庫存保持在較低水平。國際市場供給不足，必然要依賴中國，政策的實施將使成本上升，從而推動國際鋼價繼續上漲，轉而影響國內鋼材上漲。
    周希增也表示，國內房地產、汽車、機械等下游行業對鋼鐵需求仍然旺盛，而且隨著淘汰力度的加大將有效抑制供給增長，近期鋼坯等價格上漲就表明了這一趨勢。而且近幾年中國鋼材出口仍將保持增長趨勢，無非只是增長率大小的問題。
    雖然業內有說法認為鋼鐵行業的暴利時代已經過去，但周希增認為，鋼鐵生產企業的毛利率將開始增長，鋼鐵盈利的提升只是開始。今年1～5月鋼鐵企業盈利增長為18%～20%，而中小企業的盈利增長則更高，在36%左右，一些優勢企業增長則有望達到50%以上。
    周希增還表示，鑒于當前中國鋼鐵產業的低集中度，隨著鋼鐵產業的合并重組進程加快，產業集中度將進一步提升，中國鋼鐵業將進入黃金發展期。
    對于中鋼協上月底公布的數據，上半年前21家大企業產量占總量的50.54%，比上年同期下降了2.05%。周希增表示，產業集中度的統計口徑可能存在一些問題，沒有真實反映集中度。比如寶鋼、鞍本集團、首鋼以及武鋼等，都收購了一些鋼廠，而目前的統計可能仍然沿用沒有合并之前的口徑。
    鄭東將中國鋼鐵產業的發展劃分了三個階段，即2003年～2005年，需求帶動產能盲目擴張， “鐵本事件”標志這一階段的結束；2006年～2009年，需求仍然持續穩定增長，約100家存量企業自身的產業升級和新一輪結構調整，以淘汰落后、技術進步、產品升級、合理布局、綠色循環為標志的行業調整；2009年以后步入第三階段，為行業的最佳發展階段，在行業上下游集中度提高和自身發展需要的壓力下，行業集中度得到顯著提高。鄭東認為，當前的中國鋼鐵業處在第二階段向第三階段的過渡之間，即便近期產業集中度有所下降，也是階段性的，長遠來說，產業集中度提高是必然的。
分享行業利益的最佳時期
    目前發達國家的噸鋼投資成本高達8000～10000元，中國鋼鐵企業噸鋼投資成本大約在3000～4000元。噸鋼生產成本低，使得中國鋼鐵生產企業的并購成本也相對低，而并購和投資價值則顯得很高。
    德邦證券曾對上市鋼鐵公司的市盈率進行研究，結果表明，國內鋼鐵上市公司的絕對市盈率達到17.66，高于國際鋼鐵上市公司，而國內鋼鐵上市公司的相對市盈率為0.4倍，低于0.63倍的國際水平。
    自2002年全球經濟步入新一輪強勁增長周期以來，全球鋼鐵業也步入史無前例的增長景氣周期。中國無疑是推動這一輪鋼鐵行業增長景氣的最重要力量，鋼鐵企業的盈利獲得了前所未有的增長，在資本市場上，鋼鐵股受到了投資者的大力追捧。截至2007年5月18日，中國內地鋼鐵股總市值已近萬億元人民幣，與2005年6月6日上證綜指處于998的低點時相比，鋼鐵股平均股價上漲4.9倍，超過上證綜指2.9倍的漲幅。
    德邦證券林國春博士認為，應該利用資本市場，抓住目前國內鋼鐵企業價值低估的時機進行行業投資和整合，分享未來估值國際化的巨大收益。隨著國內鋼鐵行業市場化整合時代的到來，不斷成長、已占三分之一江山的民營鋼鐵企業應盡快進入資本市場，實現股東財富迅速增值。
    與國內A股上市公司和其他周期性行業相比，鋼鐵行業估值明顯偏低。分析師們表示，政策效應會導致市場短期波動，但難以抑制行業的長遠發展趨勢，業績增長、整合購并將帶動估值提高，因此當前進入景氣周期的鋼鐵板塊正迎來最佳投資期。