亞洲金融危機(jī)后，1997、1998年國內(nèi)連續(xù)兩年煤炭價格出現(xiàn)暴跌，煤炭行業(yè)處于全行業(yè)虧損時期。1999~2000年煤炭行業(yè)逐漸平穩(wěn)復(fù)蘇，煤炭行業(yè)業(yè)績2000年越過行業(yè)保本點(diǎn)。2001~2003年煤炭價格上漲9.7％、11.6％、9.7％，產(chǎn)量增長13.1%、15.4％、16.8％，煤炭行業(yè)噸煤利潤回復(fù)到10.65元 （每噸，下同）。隨后兩年，煤炭產(chǎn)量增長21％、15％，但仍然供不應(yīng)求，導(dǎo)致煤炭價格高速上漲30.2％、28.7％，煤炭行業(yè)利潤因此大幅增長122.8％、79.7％。2006年國內(nèi)煤炭行業(yè)處于供需基本平衡階段，在全年煤炭價格上漲8.2%、產(chǎn)量增長14%的情況下，行業(yè)整體業(yè)績增長僅為22.8％，表明煤炭價格上漲對業(yè)績的推動由于成本的迅速上升而大幅度削弱。成本因素成為影響行業(yè)業(yè)績的主要因素之一。
    從2007年價格和成本綜合影響來看，煤炭的噸煤利潤是提高的，也就是說煤炭行業(yè)作為資源品行業(yè)，把成本上漲成功地轉(zhuǎn)移給了下游行業(yè)。在未來煤炭行業(yè)成本完備化的大趨勢下，煤炭行業(yè)成本上漲在所難免，但基于煤炭供需未來兩年將平衡中偏緊的判斷，成本上漲基本上可以通過價格傳遞而得到消化。從歷史數(shù)據(jù)看，影響煤炭行業(yè)業(yè)績主要因素包括價格、成本、產(chǎn)量。
    首先，產(chǎn)量增長未來每年對業(yè)績貢獻(xiàn)增長12％。近幾年煤炭產(chǎn)量增長基本保持在12％左右 （國家統(tǒng)計局樣本），根據(jù)2005年、2006年增長情況，2007年1~5月煤炭累計產(chǎn)量同比增長12.7％ （不完全口徑），考慮到漏出小煤礦產(chǎn)量增長，預(yù)計供給未來兩年增長保持在11％~12％，因而產(chǎn)量對行業(yè)利潤的貢獻(xiàn)將保持在11％~12％。
    其次，判斷煤炭價格由于成本、供需、通脹等因素未來上漲幅度可能超預(yù)期。
    而煤炭價格自2000年至今基本持續(xù)上漲格局。2006年煤炭供需基本處于平衡階段。2007年1~5月受供需、成本、通脹等多方面因素，煤炭價格同比上漲12.9％（相對于去年全年均價上漲9.20％），表明煤炭供需有偏緊趨勢，預(yù)計2007年煤炭價格上漲可能超過12%（有通貨膨脹的影響）。預(yù)計未來兩年煤炭供需將進(jìn)一步趨緊，加上對通脹可能加速的考慮，煤炭價格將保持12~15％的上漲幅度。
    綜合來看，預(yù)計2007~2009年煤炭產(chǎn)量增長12％、11.9％、11.3%,價格同比增長12.94％，12％、12.05％,制造成本分別上漲11％、11.4％、11.4％。據(jù)測算，噸煤利潤同比增長23%、20%、19%，煤炭全行業(yè)利潤可分別增長40.9％、36.18%、35.13%。