有消息稱，國家將于近日出臺紡織品服裝出口退稅調整方案，將紡織品出口退稅率由11%降到9%，服裝由13%降到9%，化纖長絲類產品由9%降到5%。據了解，由于該方案降幅和涉及面過大，有關部門的意見仍未統一。如發改委建議紡織品出口退稅率不變，服裝出口退稅率由13%降至11%。

    國泰君安：

    政策出臺關鍵要看4月份數據，由于貿易順差帶來的流動性過剩乃至人民幣升值壓力，國家已將抑制貿易順差的過快增長作為當前重點工作。紡織行業出口一直是我國貿易順差的主要創造者，2006年紡織行業貿易順差1292億美元，占全國順差1774億美元的71%。我們在年初預測，為抑制貿易順差的增長，國家將繼續降低紡織品服裝出口退稅率。3月份紡織品服裝出口79.7億美元，同比下降24.3%。這種月度出口額大幅下降現象是多年來罕見的(春節因素除外)，我們認為這是國家嚴查紡織品出口價格虛增的結果。紡織出口的下降拖累了3月份全國貿易順差大幅跌至68.7億美元，環比下跌了71%%，因此3月份紡織品服裝出口下降延緩了出口退稅調整政策的出臺。我們認為關鍵看4月份出口數據，如果4月份紡織出口乃至貿易順差恢復快速增長，那么降低紡織品服裝的出口退稅率就成為必然。

    由于我國紡織出口價格比國際市場同類產品低10%以上，出口產品利潤微薄，因此多數企業在與外商談判時可通過提高產品價格適度轉移出口退稅率降低的影響。通過對一些企業調查，估計目前退稅率下調因素有1/2能夠通過提高出口價格而傳遞出去。我們通過計算得出，出口退稅率每下降1個百分點，紡織行業營業利潤平均下降約4%。上市公司中，出口比重較大的公司業績將受到負面影響，如魯泰A、孚日股份、黑牡丹、大楊創世、江蘇三友、維科精華、金鷹股份、申達股份等。