北京中國經濟研究中心教授宋國青和高盛中國經濟學家梁紅，是目前認為中國經濟存在過度增長風險的少數派。宋國青斷言，今年總需求和物價加速增長的幅度，與2003年－2004年情況相若，如果不采取有效措施，“全年的通貨膨脹率將為3.9%－4.0%，甚至可能到4.2%以上。”在宋國青看來，真正關鍵的還不是總需求增長率的絕對水平。他的判斷是，總需求正在加速，最為直接和有力的證據來自工業增加值。 
  事實上，這是1995年以來最強勁的生產增長。經過季節調整之后，6月工業增加值比上月增長3.3%。這是個令人驚訝的高增長。要知道，過去十年來，經過季節調整后的工業增加值月均只有1.3%，遠遠低于3.3%的水平。更為直觀的是，3.3%的月環比增長率折年率為47.6%，也就是說，按照這個速度，一年之后工業增加值將增長47.6%。“這是不可能持續的。”在宋國青看來，現在經濟正在這條不可持續的軌道上加速運行。宋國青和梁紅都認為，當前充裕的流動性很可能在未來幾個月內造成較高的通貨膨脹率。梁紅稱，在當前經濟背景下，使用M3作為衡量貨幣擴張速度的指標更為合適。當前，以M3增長率指標來衡量的貨幣擴張速度已接近2003年中期的最高水平，并且可能還在上升。宋國青認為，“如果能采取有力措施控制其增長率，避免單月通貨膨脹率超過5%還是可能的。再拖幾個月就不好辦了”，“如果都認為總需求過度，那這一波通脹率增長最高到5%；如果都認為沒有問題，那我敢說會到6%。”