在下周即將公布今年上半年經濟數據之前，海關總署近日發布的上半年外貿數據十分“耀眼”。今年前6個月中國外貿進出口總值達到9809.3億美元，逼近萬億美元大關。上半年進出口額同比增長23.3%，其中出口5467.3億美元，增長27.6%；進口4342億美元，增長18.2%。6月當月的我國外貿順差從5月份的224.5億美元擴大至269.1億美元，創下月度順差歷史新高；上半年累計貿易順差達到1125億美元，比上年同期增長83.1%，占2006年全年順差1774.7億美元的63.4%。
  安邦集團研究總部在《2007年中國經濟展望》報告中曾預測：由于對外貿易中含有人民幣升值帶來的“資本含量”因素，外貿順差今年突破2000億美元不成問題，甚至有可能突破2500億美元。從上半年的形勢看，這一預測很可能成真。
  雖然出口稅收政策的調整，導致了相當數量的出口提前到7月1日之前“搶關”，但這并不是導致順差大增的唯一因素，人民幣升值預期仍然發揮了相當大的作用。隨著國內資產價格的繼續上行，而人民幣的升值幅度并不足夠，繼續吸引了大量外資以各種途徑進入中國市場。這種情況在外貿途徑也有所表現，如大量資金以虛假貿易的形式進入中國，也對順差增加做了不少“貢獻”。
巨額外貿順差將給中國經濟及相關政策帶來不小的影響。首先，在現行的結匯體制下，中國的外匯儲備再度面臨龐大的“擴容”壓力。中國的“藏匯于民”政策好不容易取得的成果，輕易就會被巨額順差所沖銷。到2007年3月末，中國國家外匯儲備余額為1.2萬億美元，一季度增加1357億美元，同比增長37.36%。現在看來，第二季度的外儲增加規模不會小，外儲余額很可能突破1.3萬億美元。
  外儲大增將會引發一系列的后果，如人民幣發行量增大，市場流動性過剩加劇，并可能引發投資反彈和通貨膨脹。對此最為關注的應該是中國央行了，因為央行的貨幣政策將會面臨繼續調整的壓力。
對外貿易及順差的大幅增長，只是今年中國經濟的表現之一。宏觀經濟的熱度持續升溫，還在多個方面有所體現。從經濟增長來看，在去年高基數的基礎上，今年一季度增速達到11.1%。從投資來看，根據國家統計局的數據，今年1－5月份，全國城鎮固定資產投資達32045億元，同比增長25.9%，投資增長主要來自于高耗能產業以及房地產業，其中房地產業投資尤為突出，同比增長27.5%。據國家統計局預計，今年上半年全國固定資產投資增速持續走高，預計將達到26%左右，高于國家發改委主任馬凱在今年“兩會”上預計的不超過24%的目標。而投資過熱，很可能引發經濟增長的全面過熱。從消費來看，今年前5個月，全社會消費品零售總額同比增長15.2%。國家信息中心更預計，2007年全年社會消費品零售額將增長15.8%，這是1997年以來的最快增速。
國內經濟的過熱，還在房地產市場上有耀眼的表現。去年以來，雖然中央屢次施以重手，并將房價問題政治化，希望以此實現壓低房價漲幅的目的。然而，在龐大的需求支撐、人民幣升值預期之下，再加上國內以控制供應和抑制交易為主的錯誤政策的推動，國內房價出現了普遍的“瘋漲”。這種形勢已使得國內政府部門在醞釀對房地產市場更大力度的調控和干預。
  最終分析結論（Final Analysis Conclusion）：
  整體來看，今年上半年中國經濟增長將會十分耀眼，呈現出全面火熱的勢頭，并將延續到下半年。但這種形勢是政策部門所擔心的，相信有關宏觀政策部門可能在短期出臺更有力的緊縮政策，以抑制經濟的全面過熱。