外資在中國的股權(quán)并購，近一兩年在中國受到質(zhì)疑并屢有碰壁。典型的是私募基金凱雷集團(tuán)，過去凱雷在并購徐工機(jī)械、廣東發(fā)展銀行、重慶城市商業(yè)銀行等企業(yè)時(shí)，都不同程度地受阻；在上周，凱雷入股化學(xué)品生產(chǎn)商山東海化的交易也超過了最后期限。在這種形勢下，凱雷改變了投資方向，開始把注意力集中在私營企業(yè)上。較早前，凱雷曾出資6500萬美元購買了重慶一家玻璃纖維制造商26%的股份，還以8000萬美元購買了一家鋼管公司49%的股份。最近，凱雷在私營酒店管理公司開源集團(tuán)投資近1億美元的計(jì)劃可能成功。一位國際私人股本專家表示：“我想所有外國基金都將意識(shí)到，嘗試投資中國國有企業(yè)，并不是對其時(shí)間和資源的最佳使用方式。與幾年前相比，如今私營公司的規(guī)模通常都要大得多，也更容易達(dá)成交易。” 
    據(jù)悉，到2006年11月，中國規(guī)模以上私營工業(yè)利潤總額為2521億元，同比增長47.2%，高于全國16.5個(gè)百分點(diǎn)；私營經(jīng)濟(jì)稅收快速增長，當(dāng)年私營企業(yè)稅收總額3495.2億元，比2005年增長28.6%，高于全國6.7個(gè)百分點(diǎn)；占全國稅收總額的比重為9.28%，比2005年提高了0.48個(gè)百分點(diǎn)。如果凱雷的策略轉(zhuǎn)變在外資基金中成為共識(shí)，那么針對中國私營企業(yè)的并購，可能會(huì)逐漸成為潮流。