我國鐵路行業將在未來20年內保持快速增長，隨著鐵路改革的深入進行、鐵路投融資體制的多樣化，以及鐵路資產的分步上市，鐵路運輸類上市公司未來必將成為A股市場光彩奪目的一部分。
   
    目前三家鐵路類A股上市公司(大秦鐵路、鐵龍物流、廣深鐵路)雖然業務種類并不相同，但都是鐵路優先發展的對象(煤炭運輸系統、集裝箱運輸系統和客運專線)。三家公司將率先受益于鐵路行業的快速發展，充分享受鐵路運力提高帶來的客貨運量的高速增長，具備長期投資價值。
   
    鐵路運輸量不斷增長
   
    鐵路在國民經濟發展中處于重要地位，是能源、礦類等重要物資的主要運輸方式。從經濟性和可行性方面考慮，能源、礦類等物資體積大、質量大、運距大、價值小，因此鐵路應成為其主要的運輸方式。隨著國民經濟持續增長，我國原材料物資的鐵路運輸量將不斷增長。
   
    根據美國的數據來看，在人均GDP達到5000美元之前，鐵路運輸量的增長基本和GDP的發展保持同步狀態；此后GDP快速上升，而鐵路運輸量則保持相對穩定的增長速度。我國目前人均GDP尚不到2000美元，未來20年，鐵路運輸量的增長將和GDP的增長保持同步狀態。
   
    我國能源以煤炭為主，煤炭分別占一次能源生產和消費總量的76%和69%，在未來相當長時期內，我國的能源結構仍將以煤炭為主。因此，煤炭運輸系統的正常運行對保障國民經濟的發展起著至關重要的作用。
   
    目前，在我國鐵路運輸系統中，雖然煤炭的運輸周轉量占鐵路運輸周轉量的比重達到30%以上，占鐵路貨運量的比重達到45%以上，但仍不能夠滿足煤炭運輸需求。“十一五”期間，煤炭運輸系統是我國鐵路部門的重點建設對象之一。鐵道部將圍繞十大煤炭外運地區運輸需求，在建設客運專線等相關線路、釋放既有貨運能力的同時，加快煤運通道建設和既有線擴能改造力度，逐步建成運力強大、組織先進、功能完善的煤炭運輸系統。
   
    行業發展前景廣闊
   
    鐵路在安全性、經濟性、環保、節能等方面均具有不可比擬的優勢，是重要的中長運輸方式之一。目前，在我國的鐵路運輸收入中，貨運收入占比一直在50%以上，20世紀90年代雖有所下降，但現在又開始逐步提高。整體來看，鐵路貨運的運營收入將保持相對穩定的增長趨勢。
   
    從盈利能力來看，自1999年鐵路扭虧為盈后，國家鐵路的利潤開始逐年上升。不過，國家鐵路的利潤率卻并沒有突破5%，對以鐵道部為主的投資主體的回報并不甚高。未來隨著鐵路運營機制的改革和不斷完善、鐵路投融資體制的進一步健全，我們認為鐵路的利潤率將會逐步提高，并給包括公共投資者在內的投資主體帶來穩定的投資回報。
   
    我國鐵路運輸的運營模式是自然壟斷下的“網運合一”，不是美國競爭機制下的“網運合一”。目前，我國鐵路管理體制改革的總體方案還處在研究和設計階段，但無論采取哪種模式———“網運分離”、“網運合一(區域公司)”或者“網運分離+區域公司”，都是要將競爭機制引入鐵路行業，提高行業的管理水平和盈利能力。隨著改革的深入，鐵路行業運營的規模效應和集約效應，與其他交通運輸行業相比在成本競爭中的優勢，都將體現得更加明顯。
   
    重點關注個股
   
    大秦鐵路(601006行情,資料,評論,搜索)：大秦鐵路是我國最重要的西煤東運主干線，占全國煤炭鐵路運量的16%，是我國煤炭鐵路運輸網絡的核心部分。未來五年設計通過能力將由現在的2億噸增加到4億噸，公司的主營業務收入也將隨之大比例提高。預計公司2006年、2007年將分別實現每股收益0.36元和0.42元。
   
    鐵龍物流(600125行情,資料,評論,搜索)：公司是中國鐵路特種集裝箱的壟斷經營者，并經營一條通往營口港的貨運專線，大股東是鐵路集裝箱唯一具有承運人資格的企業———中鐵集箱。2006年收購的鐵路特箱業務、未來沙鲅支線的復線改造以及大股東資產的注入預期，都將令公司主營業務大幅增加。預計公司2006年和2007年將分別實現每股收益0.29元和0.40元。
   
    廣深鐵路(601333行情,資料,評論,搜索)：公司是國內最先進的鐵路路段之一———廣深鐵路的運營商，并將收購“黃金鐵路”京廣鐵路廣坪段。公司是鐵路行業唯一一家在香港和美國上市的公司，是鐵路行業管理體制改革的排頭兵。公司2006年12月回歸國內A股市場，募集資金主要用于收購廣坪鐵路，收購的順利完成將令公司主營業務收入增加兩倍。公司正在進行的廣深四線項目將于2007年完工，屆時廣深線的市場競爭力和盈利能力將更加突出。預計公司2006年和2007年將分別實現每股收益0.10元和0.26元。