為了吸引足夠的民間投資，中國(guó)需要在鐵路系統(tǒng)引進(jìn)“私有化”。中國(guó)鐵路的管理運(yùn)營(yíng)體制已經(jīng)因?yàn)槊駹I(yíng)資本的進(jìn)入而發(fā)生轉(zhuǎn)變 
　　消息人士表示，中鐵股份有限公司的股票將于12月3日在上海證券交易所進(jìn)行首日交易，募集資金224.4億元人民幣。對(duì)中鐵股份有限公司首次發(fā)行的申購(gòu)資金高達(dá)3.378萬(wàn)億元人民幣，超過(guò)了中石油的申購(gòu)資金額。 
　　英國(guó)媒體援引這位消息人士的話說(shuō)，中國(guó)中鐵股份有限公司（China Railway Group Ltd.，簡(jiǎn)稱(chēng)：中國(guó)中鐵）計(jì)劃在中國(guó)內(nèi)地和香港分別進(jìn)行首次公開(kāi)募股（IPO），預(yù)計(jì)12月7日在香港掛牌交易。 
　　中國(guó)中鐵成立于今年9月，是由中國(guó)鐵路工程總公司以整體重組、獨(dú)家發(fā)起的方式設(shè)立的股份有限公司。 
　　中國(guó)鐵路公司上市的最早記錄可追溯到1996年，廣深鐵路股份有限公司在香港、紐約上市發(fā)行，成為中國(guó)鐵路運(yùn)輸行業(yè)在境外上市的首家企業(yè)。2006年7月10日中國(guó)證監(jiān)會(huì)審議通過(guò)大秦鐵路在國(guó)內(nèi)Ａ股上市發(fā)行，中國(guó)鐵路運(yùn)輸行業(yè)首次步入國(guó)內(nèi)Ａ股市場(chǎng)。 
　　“為了解決資金缺口，推動(dòng)運(yùn)營(yíng)相對(duì)獨(dú)立、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的鐵路公司改制上市，是鐵道部以市場(chǎng)化的方式尋找資金來(lái)源的一個(gè)重要渠道�！眹�(guó)家發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所的專(zhuān)家表示。 
　　鐵路上市破解資金難題 
　　根據(jù)我國(guó)“十一五”期間的鐵路建設(shè)規(guī)劃，從2006年到2010年，中國(guó)將投資1.25萬(wàn)億元人民幣，建設(shè)1.7萬(wàn)公里鐵路新線，其中客運(yùn)專(zhuān)線7000公里。 
　　錢(qián)從哪里來(lái)？長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)鐵路投資的主要資金來(lái)源是鐵路建設(shè)基金和國(guó)內(nèi)銀行貸款，約占融資總額的3/4。鐵路建設(shè)基金從鐵路貨物運(yùn)價(jià)中收取，每年約征收400億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不可知因素以及世界經(jīng)濟(jì)及匯率波動(dòng)的變數(shù)，中國(guó)鐵路大規(guī)模融資難度大，且存在一定風(fēng)險(xiǎn)。 
　　2005年2月，國(guó)務(wù)院制定了《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，國(guó)家將在鐵路行業(yè)積極推進(jìn)投資主體多元化，非公有資本可以以參股方式進(jìn)入。 
　　2006年8月，大秦鐵路股票首次發(fā)行募集資金超過(guò)140億元。當(dāng)年12月，廣深鐵路成為中國(guó)鐵路惟一一家同時(shí)在內(nèi)地、香港和紐約三地上市的運(yùn)輸企業(yè)。 
　　據(jù)鐵道部統(tǒng)計(jì)，2006年全國(guó)鐵路基本建設(shè)投資完成1553億元，同比增長(zhǎng)76%。新組建的由鐵路、地方政府、戰(zhàn)略投資者組成的合資鐵路公司已達(dá)到26家，總里程約7000公里。 
　　地區(qū)性鐵路私有化 
　　一位不愿透露姓名的分析人士指出，為了吸引足夠的民間投資，中國(guó)需要在鐵路系統(tǒng)引進(jìn)私有化。中國(guó)鐵路的管理運(yùn)營(yíng)體制已經(jīng)因?yàn)槊駹I(yíng)資本的進(jìn)入而發(fā)生轉(zhuǎn)變。 
　　今年4月，成都轄下彭州市和白水河鎮(zhèn)之間的彭白鐵路動(dòng)工興建。由民營(yíng)德眾公司根據(jù)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)中標(biāo)后投資修建，涉及資金4.2億元人民幣。 
　　四川省發(fā)改委有關(guān)人士表示，這條鐵路將采取BOT模式，也就是建造、營(yíng)運(yùn)、移交。民企投資者將獲得30年?duì)I運(yùn)權(quán)，屆滿后才把鐵路移交省政府。 
　　“這是因?yàn)榻ㄔO(shè)鐵路涉及資金巨大，而且回報(bào)速度雖然平穩(wěn)，但是要比其他基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目慢�！边@位人士說(shuō)。 
　　2006年8月，廣東深圳中技集團(tuán)收購(gòu)廣東羅定鐵路100%股權(quán)，成為中國(guó)國(guó)內(nèi)國(guó)有鐵路資產(chǎn)全數(shù)轉(zhuǎn)售民營(yíng)企業(yè)的首例。 
　　分析人士認(rèn)為，地區(qū)性鐵路公司在特定服務(wù)區(qū)域內(nèi)能為旅客或貨主提供更好的服務(wù)。在中國(guó)鐵路系統(tǒng)引入私有化將有助于擴(kuò)大運(yùn)能、減少對(duì)公共財(cái)政的資金需求，避免重大鐵路項(xiàng)目被拖延。 
　　據(jù)Public Works Financing的數(shù)據(jù)，全球范圍內(nèi)希望投資交通設(shè)施的資金據(jù)估計(jì)在300億－370億美元之間。 
　　世界上已有50多個(gè)國(guó)家采取了鐵路私有化的做法。今年4月，印度尼西亞立法機(jī)構(gòu)通過(guò)法案允許私營(yíng)企業(yè)投資鐵路。 
　　大規(guī)模融資還需理念創(chuàng)新 
　　據(jù)報(bào)道，今年9月獲得國(guó)家發(fā)改委正式批復(fù)的京滬高鐵《可行性研究報(bào)告》批準(zhǔn)的資金預(yù)算為2200億元。除了由鐵道部、沿線各地政府以及戰(zhàn)略投資者投入的1100億元以外，剩下的1100億元還需要通過(guò)向銀行貸款和發(fā)債券的方式籌集。 
　　中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，中國(guó)鐵路如果真正實(shí)現(xiàn)大規(guī)模融資，還需要理念創(chuàng)新。 
　　“現(xiàn)有的融資品種如何進(jìn)一步改善，新提供的融資品種如何加以利用，都是一個(gè)挑戰(zhàn)。所以我們不應(yīng)生搬硬套國(guó)外的模式，而是應(yīng)當(dāng)結(jié)合中國(guó)的國(guó)情進(jìn)行創(chuàng)新。”曹遠(yuǎn)征說(shuō)。 
　　曹遠(yuǎn)征主張混合性融資，即搭配使用多種融資方式來(lái)滿足鐵路建設(shè)的需要�；旌闲匀谫Y方案充分結(jié)合股權(quán)融資和債務(wù)融資。股權(quán)融資不會(huì)帶來(lái)債務(wù)負(fù)擔(dān)，沒(méi)有現(xiàn)金流壓力；債務(wù)融資時(shí)間短，可滿足不同期限的資金需要。 
　　“鐵路融資是復(fù)雜的系統(tǒng)化工作，在實(shí)際操作中，應(yīng)根據(jù)不同線路項(xiàng)目的特征搭配不同的混合性融資方案�！辈苓h(yuǎn)征說(shuō)。 
　　曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，鐵道部是近期的主要債務(wù)融資平臺(tái)，可用的融資手段包括中國(guó)鐵路建設(shè)債券、投資計(jì)劃、銀行貸款等。隨著鐵路體制改革的逐步推進(jìn)，培育適宜大規(guī)模股權(quán)融資、債務(wù)融資的市場(chǎng)化融資主體，如客運(yùn)、貨運(yùn)公司等。 
　　據(jù)了解，2006年鐵道部發(fā)行了總額400億元的鐵路建設(shè)債券，用于京津城際軌道交通、鄭州－西安客運(yùn)專(zhuān)線、武廣客運(yùn)專(zhuān)線等19個(gè)鐵路建設(shè)項(xiàng)目。今年計(jì)劃發(fā)行總額約600億元的鐵路債券，但具體用途尚未披露。