上周五，央行宣布對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率做出調(diào)整。其中，一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的7.29%提高到7.47%，上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)。央行表示，此次調(diào)整有利于防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。 
 
    分析人士認(rèn)為，此次再度加息，主要是為固定資產(chǎn)投資降溫，為實(shí)現(xiàn)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的上述“兩防”目標(biāo)做鋪墊。
　　最近，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率一直居高不下。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1-11月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資100605億元，同比增長(zhǎng)26.8%。這比1-10月份的88953億元多增加1萬(wàn)多億元。在增長(zhǎng)率方面，與1-10月份同比增長(zhǎng)26.9%的增長(zhǎng)率相比，也無(wú)明顯回落跡象。
　　把時(shí)間向前推進(jìn)幾個(gè)月，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)反彈的跡象就更加明顯。前三季度，固定資產(chǎn)投資曾出現(xiàn)小幅回落，同比增長(zhǎng)率均保持在23%左右。不過(guò)，這種勢(shì)頭并沒(méi)有維持太長(zhǎng)時(shí)間。從4月份開(kāi)始，重又持續(xù)走高。并且自下半年以來(lái)，除了1-9月份又有所回落外，其余都保持在26%以上的高增長(zhǎng)速度。
　　同時(shí)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，11月份工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比上漲4.6%，漲幅比上月提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下自2005年9月以來(lái)27個(gè)月新高。原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲6.3%。如果固定資產(chǎn)投資仍舊處于目前的高位，就有可能會(huì)推動(dòng)PPI進(jìn)一步走高。勢(shì)必會(huì)加大出現(xiàn)全面性通漲以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)。
　　基于此，近一段時(shí)間以來(lái)，對(duì)固定資產(chǎn)投資調(diào)控力度明顯在加大，相關(guān)措施頻頻出臺(tái)。11月份，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范新開(kāi)工項(xiàng)目管理的通知》，要求各類(lèi)投資項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)必須符合已經(jīng)完成審批、核準(zhǔn)或備案手續(xù)；符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展建設(shè)規(guī)劃、土地供應(yīng)政策和市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等8個(gè)條件。
　　分析人士表示，如果遵循慣例，在上述通知下發(fā)后，應(yīng)該還會(huì)由相關(guān)部門(mén)出臺(tái)具體的配套措施，以便于落實(shí)。據(jù)他分析，后續(xù)措施可能會(huì)在行業(yè)、項(xiàng)目投資額度以及資金來(lái)源等方面做出更詳細(xì)的規(guī)定。
　　在日前召開(kāi)的全國(guó)發(fā)展改革工作會(huì)議上，國(guó)家發(fā)改委主任馬凱表示，明年將繼續(xù)控制固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)，嚴(yán)格控制新開(kāi)工項(xiàng)目，特別是要從嚴(yán)限制高耗能、高排放行業(yè)新上擴(kuò)能項(xiàng)目，并要有針對(duì)性地提高投資項(xiàng)目資本金比例。
　　除了嚴(yán)控新開(kāi)工項(xiàng)目之外，發(fā)改委近日就新修訂的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2007年本)》開(kāi)始公開(kāi)征求意見(jiàn)。發(fā)改委表示，對(duì)目錄進(jìn)行修訂，是為適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的新要求。同現(xiàn)行的2005年指導(dǎo)目錄相比，對(duì)銅冶煉、氧化鋁等行業(yè)新增了能耗和資源利用水平等標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)還提高了對(duì)煤炭、鋼鐵等行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的門(mén)檻。
　　此外，對(duì)相關(guān)行業(yè)影響最大的出口退稅這一政策明年將繼續(xù)實(shí)施。財(cái)政部12月21日發(fā)布的信息稱(chēng)，明年，為進(jìn)一步限制高能耗、高污染產(chǎn)品出口，繼續(xù)以暫定稅率的方式對(duì)煤炭、原油、金屬礦砂等產(chǎn)品征收出口關(guān)稅，并將對(duì)焦炭、鐵合金、鋼坯、部分鋼材等生產(chǎn)能耗高、對(duì)環(huán)境影響大的產(chǎn)品開(kāi)征或提高出口關(guān)稅。
　　上述政策無(wú)疑將壓縮相關(guān)行業(yè)利潤(rùn)空間，控制投資反彈。