美國等地的住房價格開始回落、歐美銀行宣布了數十億美元與按揭貸款有關的損失、全球股市大幅下挫、各國銀行開始嚴重惜貸（甚至不愿相互拆借）促使美聯儲和歐洲央行不得不采取行動。
　　現在，你不必在華爾街高就，也感覺得到籠罩在美國金融市場的憂慮情緒。 
 
大部分投資者轉而將資金不停地投向海外，或者，更聰明的辦法是：買進那些具有相當規模海外業務的美國公司，比如──如箭牌和3ＭＣｏ．等公司的股票。然而好景不長，這兩家公司近來因收益不佳股價出現下跌，這時人們才發現情況有點不妙。
　　《華爾街日報》日前撰文指出，那些忘記或壓根不相信“蝴蝶效應”的投資者現在栽了跟頭。
　　今年早些時候，美國以外地區經濟增長走勢將與美國分化的概念開始顯露端倪。海外經濟、特別是新興市場國家繼續呈現強勁增長態勢，歐洲和日本經濟似乎正在享受姍姍來遲的上升走勢。
　　決策人士似乎也認可這種觀點。ＩＭＦ在其今年4月發表的《世界經濟展望》報告中有一個章節，題目就是《增長之車分道揚鑣》，其大意是說：當前美國經濟疲軟的根源在住房市場，而住房市場與美國經濟其他領域相比，其地域性更強，全球性色彩相對較弱，這對美國以外地區應該是個好消息。而美國現在面臨的問題已不僅僅是增長放緩這么簡單。再加上油價高企和全球信貸市場收縮的擠壓，全球增長前景足可堪優。
　　歐洲已開始顯露疲軟跡象，日本或許也有重新滑向衰退的危險。雖然中國等發展中國家仍一派繁榮，但近期它們的股市也出現劇烈震蕩，這或許暗示，投資者也開始懷疑，在美國首當其沖的這波經濟寒流中，歐洲和亞洲是否真能置身事外？
　　曾一度火熱的西班牙和愛爾蘭住房市場正在降溫。加拿大門業制造商ＭａｓｏｎｉｔｅＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＣｏｒｐ．表示，三季度英國和法國的市場需求開始走軟。該公司首席執行官弗里德·林奇本月早些時候說，歐洲市場在今年四季度乃至明年都不會再那么強勁了。
　　德國機械設備制造商威力集團是一家典型的中等規模的出口型企業。該公司表示，來自中國的新訂單已開始大幅減少。公司首席執行官瑞納·宏茲朵夫說，“我們的許多中國客戶都向美國出口產品，現在它們增長速度放慢了，甚至已完全停滯。”威力收到的來自拉美的訂單也開始減少，原因是一樣的：這里的許多制造商也都依賴向美國出口產品。
　　ＩＭＦ首席經濟學家西蒙·約翰遜認為，如果美國和歐洲都放緩，貿易就會受到影響……即使新興市場再有潛力也難保市場不致干涸。他說，全球經濟現在面臨著多種可能：20世紀末式的油價飛漲、21世紀式的全球性金融動蕩，還有老式的19世紀風格的全球貿易衰退。