□蘭格鋼鐵信息研究中心 張華
建筑鋼材市場
    承接前期的疲軟走勢，全國各地區鋼材市場成交依然不佳，其中南方地區受過節以及降雨天氣影響，市場出貨表現更為低迷，售價持續陰跌；線材受資源集中到貨影響，售價下跌幅度明顯，螺紋鋼略好。華北地區線材受到貨增加以及出貨不佳的影響，跌幅達近100元(每噸，下同)，螺紋鋼資源受小廠資源沖擊售價下跌幅度也非常明顯。華北的這種跌勢逐步蔓延到國內其他區域，本周全國多數市場價格均出現不同幅度的下跌，但由于各主要市場庫存均處于較低水平，后期市場價格進一步下跌的空間不大。
    盡管當前國內經濟形勢對鋼市仍十分有利，但是，由于通貨膨脹不斷加大，流動性過剩壓力依舊難以解除，8月份CPI繼續上漲6.5％，仍然高于一年期存款利率，因此，社會投資的沖動依然較高。不過，流動性過剩也從另一個角度反映出當前國內經濟的旺盛和資金的寬裕。今年以來，我國工業企業效益不斷攀升，僅鋼鐵行業上半年利潤即翻番。企業效益的增長無疑對其加大投資比重、擴大生產規模起著促進作用。當前，國家抑制流動性的舉措不斷出臺，但成效不太顯著。未來我國鋼鐵需求還將呈現上升趨勢，鋼材市場的價格支撐力度也仍然較強。只是隨著國家調控經濟過熱的措施的不斷深入，國內經濟的增長力度在下降，對鋼鐵消費的強度也正在逐漸進入平穩狀態。
    近期國內原料市場呈高位盤整態勢。
    鐵礦石：市場小幅波動，河北唐山地區一些經銷商加大發貨量，鋼廠目前到貨情況尚可，庫存基本滿足20~30天。部分鋼廠現執行價1280~1320元。
    鋼坯：近期唐山地區鋼坯廠家實行保價政策，此政策將在 “十一”節后出臺，由于周末有帶鋼廠家上調50元出廠價，廠家表示鋼坯最終結算價將在原先預期的3500~3600元基礎上有所提升。目前國內原材料價格總體仍處于歷史最高價位水平，且資源供應仍相當緊張，后期價格回落的空間有限，對國內建筑鋼材市場走勢成本支撐作用仍然較強。板材市場
    近期國內板材市場一改前期不斷上沖的趨勢，展現出平穩波動的態勢，特別是調整幅度的減緩，上漲或下跌均以小幅度為主。其中天津、上海、廣州等市場，熱軋板卷先由4400多元大幅回落到4200元以下，后又小幅回升到4200元以上；中厚板、冷軋板價格也隨著熱卷價格走勢波動。
    從種種因素來分析，目前以熱軋板卷市場為引導的板材市場價格的調整是必要和正常的。
    首先，國內鋼材市場價格大幅上漲之后，打亂了鋼材品種之間應有的價格級差。以上海市場為例，一度出現了5.5mm熱軋板卷市場價格和2.75mm熱軋板卷市場價格貼近的現象，這些不正常價格關系需要時間將其調整到正常的軌道。
    其次，市場價格大幅上漲之后，前期的低價資源盈利空間較大，也需要時間來消化。
    第三，市場價格的大幅上漲使得國內鋼材市場價格高于出口價格，引起出口資源回流，自然會對國內鋼材市場形成一定的沖擊。
    筆者認為，當前國內鋼鐵原料供應仍將持續緊張，10月份鋼廠出廠價格大幅下調的可能性不大。原因是國內需求強勁增長的態勢沒有改變，國際市場正在啟動新一輪價格的高位攀升，國內宏觀調控政策總體是有利于鋼市運行：
    第一，鋼鐵原料供應緊張，原料價格高位運行。根據測算，今年1~8月份我國鐵礦石供應缺口達1900萬噸，港口庫存由年初的4700萬噸降至4200萬噸。
    第二，四季度板材企業集中檢修。據初步統計，9~12月份國內有17條熱軋生產線陸續安排檢修，合計影響產量150.34萬噸，主要集中在10月份和11月份。
    第三，國內需求強勁，國際市場啟動。從今年1~8月份的數據來看，城鎮固定資產投資高達26.7％，工業增加值也維持在18.4％的高位，其對鋼材需求將產生明顯的拉動作用，而且從目前的趨勢來看，今年中國經濟將繼續保持快速增長。國際上，雖然美國和日本的經濟增速有所放緩，但新興經濟體表現搶眼，對鋼材的需求旺盛，國際粗鋼產量無法滿足其需求的增長。
    第四，國內國際政策總體有利于鋼市運行。近期美聯儲大幅下調聯邦基金利率50個基點，使得中美之間的利率差進一步縮小，再加上近期人民幣升值勢頭繼續加快，使得未來外資流入國內的概率大增，在未來相當長時間內，央行還將與流動性過剩作戰，同時，中國政府也將不斷采取措施控制固定資產投資的增長速度，這也就意味著后期政府的調控力度將繼續升溫，抑制經濟過熱的手段將不斷出臺，進而將進一步影響鋼市的穩定運行。
    我們不能忽視外貿出口減緩的影響。從目前來看，外貿出口仍是拉動鋼材市場尤其是熱卷的一個重要力量。今年國內板材市場之所以不斷走強，與我國出口大幅增長直接相關。同時，下游眾多產業，如造船、機械、汽車等因出口帶動，而對板材的大量需求，也是托起價格高位運行的重要因素。按照目前態勢，后期我國外貿出口增長幅度將有可能繼續減緩，而行業自身鋼材出口也有進一步下降可能，因此，后期板材市場繼續大幅上漲的難度可能加大，但總體需求強度還可繼續保持。
    綜合以上因素，預計國慶后國內熱軋板卷價格將逐步趨于平穩，冷軋板卷將繼續保持穩定運行。在兩者的相互影響下，中厚板市場也將繼續處于高位調整的態勢，上行的步伐應有所體現。